20260731-广发期货-碳酸锂市场月报_情绪走弱_远期悲观预期和强现实博弈_价格中枢下移_20页_2mb

碳酸锂市场月报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年7月碳酸锂市场的价格走势、供需变化、库存情况及未来预期，整体呈现价格中枢下移、市场情绪偏弱的态势。报告指出，短期空头资金主导市场，而中长线资金则关注未来供应宽松的可能。

主要观点

• 价格走势：碳酸锂期货价格偏弱运行，主力合约7月下跌约14.5%，现货价格同步下跌，月环比下跌约14%。
• 市场情绪：远期悲观预期与短期现实需求形成博弈，价格中枢下移。
• 供应情况：7月碳酸锂供应减量，主要因非洲原料尚未集中到港、部分项目减停及限电影响。8月供应预计恢复，产量将增加。
• 需求表现：中短期需求韧性较强，8月电池排产环增6%-8%，新能源车终端需求由带电量提升和出口改善带动，储能需求持续强劲。
• 库存变化：社会库存持续去化，上下游及其他环节库存趋势性消化，但仓单集中注销期后流通抛压或显现。
• 进口情况：6月进口量环比减少，南美进口量有所下滑，预计后续回归常态。
• 材料排产：磷酸铁锂产量持续增加，三元材料排产环增，高镍材料增幅较大，钴酸锂和锰酸锂产量变化不大。
• 回收情况：废旧锂电回收量回升，三元和铁锂废料回收增幅显著。
• 新能源车市场：6月新能源汽车产销同比增长，出口持续增长，但7月零售和批发渗透率有所下降。
• 动力电池：动力电池出货量同比环比双增，库销比持续低位，磷酸铁锂电池需求优于三元电池。
• 储能市场：储能电芯产量和出货量增长，库销比低位，储能需求预期乐观。

关键信息汇总

价格表现

• 7月碳酸锂期货主力合约价格下跌约14.5%，现货均价电池级14.3万元/吨，工业级13.8万元/吨，月环比均下跌约14%。
• 期货盘面转为back结构，近远月价差扩大，空头主导市场。

供应情况

• 7月产量：碳酸锂总产量105187吨，环比减少10133吨，同比增长29%。
  • 电池级产量74157吨，环比减少6768吨，同比增长21%。
  • 工业级产量31030吨，环比减少3365吨，同比增长54%。
• 8月预期：碳酸锂产量预计增加至112580吨，主要因云母大厂复产和盐湖新投项目爬坡，但受限电影响部分减产。

需求情况

• 6月需求：151004吨，同比增加61.06%。
• 7月需求：预计增加至159512吨，环比增幅约5.6%。
• 动力电池：6月动力电池装车量76.5GWh，同比增长31.5%。
  • 磷酸铁锂电池装车量63.7GWh，占比83.3%，环比增长9.2%。
  • 三元电池装车量12.7GWh，占比16.5%，环比下降5.5%。
• 储能需求：储能电芯产量和出货量持续增长，库销比维持低位。

库存情况

• 7月库存：大样本库存周度总量107877吨，周环比减少6449吨。
  • 冶炼厂库存14342吨，下游库存47493吨，其他环节库存21752吨。
• 仓单变化：截至7月31日，仓单总量25042张，月内共减少23689张。

进口情况

• 6月进口量：25860.74吨，环比减少11694.6吨。
• 主要进口国：阿根廷和智利进口数据明显下滑，智利出口至中国量环比增加10.98%。

产能与开工率

• 7月产能：碳酸锂月度产能预计16.55万吨，环比提升1.95%。
• 开工率：碳酸锂开工率62%，氢氧化锂开工率53%，整体稳定。

总结

本报告指出，当前碳酸锂市场在供应恢复与需求支撑之间存在矛盾，短期价格承压，但中长期供应宽松预期增强。市场情绪偏弱，空头资金占据主导，多头需关注14.5万以上价格能否突破站稳。未来8月供应有望恢复，需求保持增长，但市场整体仍需关注政策变化和库存消化节奏。