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碳酸锂期货早报总结（2026年7月31日）

核心内容概览

1. 供给端

• 产量：2026年6月碳酸锂产量为115320实物吨，预测下月产量为115410实物吨，环比微增0.08%。
• 进口量：6月碳酸锂进口量为25861实物吨，预测下月进口量为24000实物吨，环比减少7.19%。
• 锂矿石：
  • 锂辉石：日度生产成本为147137元/吨，环比微降0.01%；生产利润为-3262元/吨，亏损。
  • 锂云母：日度生产成本为134904元/吨，环比下降0.43%；生产利润为5001元/吨，盈利。
  • 盐湖：季度现金生产成本为34050元/吨，成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。
  • 回收端：生产成本普遍高于矿石端，生产利润为负，排产积极性较低。

2. 需求端

• 磷酸铁锂：6月样本企业库存为136450吨，环比减少0.62%；预计下月需求强化，库存或去化。
• 三元材料：6月样本企业库存为20467吨，环比增加2.26%。
• 新能源汽车：
  • 产量：6月新能源车产量为1598000辆，环比增长2.83%。
  • 销量：6月新能源车销量为164.3万辆，环比增长9.83%。
  • 渗透率：新能源车渗透率为58.47%，环比增长2.76%。
  • 经销商库存：库存预警指数为57.2，环比下降1.21%；库存指数为1.63，环比下降13.76%。

3. 成本与利润

• 成本端：锂辉石精矿成本为147137元/吨，日环比持平；锂云母精矿成本为134904元/吨，环比下降0.42%。
• 利润端：锂辉石生产利润为负，锂云母生产利润为正，盐湖生产利润充足，回收端利润为负。

4. 基差与库存

• 基差：7月30日，电池级碳酸锂现货价为146000元/吨，09合约基差为4940元/吨，现货升水期货。
• 库存：总体库存为83587吨，环比减少3.82%；冶炼厂库存为14342吨，环比增加7.91%；下游库存为47493吨，环比减少6.34%；其他库存为21752吨，环比减少5.06%。

5. 盘面与主力持仓

• 盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方。
• 主力持仓：主力净多，多增。

6. 预期与风险

• 预期：供需偏紧格局持续，成本支撑较强，关注终端需求兑现。
• 风险点：
  • 政策调控风险
  • 需求不及预期
  • 海外供应恢复

主要观点

1. 供给端分析

• 碳酸锂产量略有回升，但进口量减少，表明国内供应相对紧张。
• 锂辉石生产亏损，锂云母生产盈利，盐湖生产盈利空间大，但回收端亏损影响排产积极性。
• 供应端整体呈现小幅增长，但进口减少对市场造成一定影响。

2. 需求端分析

• 磷酸铁锂需求持续走强，库存减少，表明市场去库压力有所缓解。
• 三元材料库存增加，显示下游需求偏弱。
• 新能源汽车销量与渗透率均有所提升，但经销商库存指数下降，显示终端需求强劲。

3. 成本与利润分析

• 成本端锂辉石精矿价格稳定，锂云母精矿价格微跌，盐湖成本显著低于其他来源，盈利空间大。
• 利润端锂辉石亏损，锂云母盈利，盐湖盈利充足，回收端亏损。

4. 基差与库存变化

• 碳酸锂现货价格高于期货价格，基差为正。
• 总体库存下降，冶炼厂库存增加，下游库存减少，其他库存减少。

5. 盘面与持仓

• 09合约期价在MA20下方，显示短期偏弱。
• 主力持仓净多，多增，表明市场看涨情绪增强。

关键信息

• 供给端：产量略增，进口减少，锂云母与盐湖成本较低，盈利空间大，但锂辉石亏损。
• 需求端：新能源汽车需求旺盛，磷酸铁锂库存去化，三元材料库存增加。
• 成本利润：锂辉石亏损，锂云母盈利，盐湖盈利空间大，回收端亏损。
• 库存变化：总体库存下降，冶炼厂库存增加，下游库存减少，其他库存减少。
• 盘面与持仓：09合约期价低于MA20，主力净多，多增。
• 市场预期：供需偏紧，成本支撑强，关注终端需求兑现。
• 风险提示：政策调控、需求不及预期、海外供应恢复。

数据来源

• WIND
• 上海钢联
• SMM
• 乘联分会

总结

碳酸锂市场在2026年7月31日表现出供需偏紧的格局，成本支撑较强，但市场存在一定的风险因素。供给端锂辉石精矿亏损，锂云母精矿盈利，盐湖生产盈利空间大，但回收端亏损。需求端新能源汽车销量与渗透率提升，但三元材料库存增加。总体库存下降，冶炼厂库存增加，下游库存减少，其他库存减少。09合约期价低于MA20，主力净多，多增。市场预期终端需求兑现，但需警惕政策调控、需求不及预期和海外供应恢复的风险。