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碳酸锂期货月报总结（2026年7月）

核心内容概览

2026年7月，碳酸锂期货市场经历了显著的下跌走势，主力合约LC2609从月初的164,000元/吨跌至月末的137,760元/吨，全月累计下跌近3万元/吨，月内振幅达21.55%。市场整体呈现期货震荡下行、现货跟随走弱的格局，期现价差有所收窄。本报告分析了7月碳酸锂市场运行的核心逻辑、基本面数据及未来展望。

主要观点

1. 行情回顾

• 7月碳酸锂期货主力合约呈现“反弹见顶→持续阴跌→加速下探”的三阶段下跌。
• 7月3日触及月内高点172,000元/吨，7月21日探至136,800元/吨，月末收于137,760元/吨。
• 月末持仓量降至327,708手，较月初下降22.6%。
• 现货市场方面，电池级碳酸锂月均价约153,102元/吨，月内最高价165,300元/吨，最低价141,400元/吨。

2. 当月运行逻辑

• 政策冲击：7月17日三部门联合公告锂离子电池消费税政策，9月起征2%，2027年9月升至4%。该政策对碳酸锂成本形成结构性压制，等价于价格抬升1-1.2万元/吨。
• 行业基本面：尽管价格下跌，但现实端供需依然偏紧，7月SMM碳酸锂库存连续12周去库，7月末降至约11.4万吨。
• 需求支撑：7月磷酸铁锂排产53.69万吨（环比+6.85%），储能电池产量85.25GWh（同比+93%），下游需求旺盛。
• 供给端压力：锂盐厂检修、津巴布韦锂矿发运延迟、澳洲锂矿发货量下降，导致矿端结构性偏紧。

3. 当日基本面分析

• 产量与开工率：7月国内碳酸锂排产10.34万吨（环比-2.0%），产能利用率71.5%，较6月中旬有所回升。
• 下游正极材料：7月磷酸铁锂排产53.69万吨（环比+6.85%），储能型价格环比下降3.83%，但整体需求强劲。
• 进口情况：2026年上半年中国碳酸锂进口量达15.3万吨，同比增长53.4%，主要来源国为智利（62.3%）和阿根廷（31.5%）。
• 行业利润与成本：成本端锂辉石精矿价格回落，但锂盐厂前期高价采购导致7月点价谨慎。行业利润空间受到价格下行挤压，市场对未来需求持悲观态度。

关键信息

1. 市场趋势

• 7月碳酸锂价格持续下跌，技术面显示空头主导，短期存在反弹需求。
• 期货市场形成Back结构，远月合约承压明显，市场对2027年过剩预期提前定价。

2. 政策影响

• 锂电池消费税政策成为7月市场核心变量，对远期需求形成结构性压制。
• 消费税分阶段征收（2% → 4%）将加速行业产能出清，高成本外采矿产能面临更大压力。

3. 基本面分析

• 供给端结构性偏紧，锂盐厂检修、海外发运延迟导致供给受限。
• 需求端保持高景气，磷酸铁锂与储能电池排产持续增长，支撑碳酸锂消费。
• 库存持续去化，市场对三季度加速去库的预期增强，或推动价格修正。

4. 风险提示

• 需求恢复不及预期；
• 库存压力隐现；
• 成本与价格倒挂风险；
• 政策效果不及预期。

行情展望

8月市场将进入“强现实”与“弱预期”的对决阶段：

• 供给端：检修减产影响近万吨，供给收缩；
• 需求端：锂电排产连续第六个月创新高，需求支撑强劲；
• 库存去化：逐周加速，基本面堪称年内最强；
• 价格预期：短期内价格可能在14万元/吨附近企稳，但趋势性反转需等待8-9月旺季需求验证。

总结

2026年7月，碳酸锂市场受消费税政策冲击，价格持续下行，但基本面仍保持强现实特征，库存快速去化，下游需求旺盛。尽管市场情绪偏弱，但行业集中度提升与储能赛道高景气或为中长期提供支撑。未来需关注政策效果、库存变化及需求恢复情况，短期价格或在14万元/吨附近震荡，中长期则需等待旺季需求验证。