20250629-国联期货-铜周报_宏观利多且非美库存低_沪铜偏强_24页_3mb

铜周报分析总结：

宏观面利多因素包括非美库存低位，支撑沪铜价格偏强。基本面方面，铜精矿TC指数维持负值，库存减少，产量环比减但同比增，精废价差走强，但消费数据如新订单乏力和精铜杆开工下滑，显示需求疲软，进口仍倒挂。宏观经济数据，中国5月社融增长强劲，M2-M1剪刀差缩小，美国核心PCE物价上涨但消费支出下降，鲍威尔暗示可能提前降息。总体上，铜市场偏强支撑，但消费改善空间有限，需关注库存变化和宏观政策动向。