20210531-万联证券-医药生物行业周观点_关注行业政策_把握细分领域窗口配置期_8页_860kb

医药生物行业周观点总结（05.24-05.30）

核心内容概述

本周医药生物行业整体上涨0.90%，在所有一级子行业中排名倒数第六。行业内部呈现明显分化，中药板块表现突出，涨幅达3.84%；而受省级集采及新冠疫苗豁免提议的影响，生长激素和疫苗领域的龙头企业出现较大跌幅，导致生物制品板块整体承压。尽管短期市场情绪有所波动，但中长期来看，医药行业仍具备较高的景气度，建议关注当前窗口配置期。

主要观点

• 行业整体表现：医药板块涨幅落后于沪深300和创业板指数，主要受政策扰动影响。
• 细分领域机会：中药板块表现强劲，显示市场对传统中药领域的关注度上升。
• 政策影响：随着药械集采的加速和行业监管的加强，细分领域的龙头企业及优质高成长性企业价值将逐渐显现。
• 长期趋势：医药行业兼具消费属性和科技属性，产业升级趋势不变，未来仍具增长潜力。

关键信息

行业政策动态

1. 药品检查管理办法：国家药监局发布《药品检查管理办法（试行）》，规范药品检查行为，提升监管效率。
2. 吸烟危害健康报告：国家卫健委发布《中国吸烟危害健康报告2020》，强调吸烟对多种慢性病的负面影响，包括呼吸系统疾病、恶性肿瘤、心脑血管疾病和糖尿病，同时指出电子烟同样不健康。

上市公司公告

1. 奥赛康：其子公司注射用地西他滨通过仿制药一致性评价，该药为治疗骨髓增生异常综合征（MDS）的重要药物，市场潜力大。
2. 人福医药：注射用磷丙泊酚二钠获得药品注册证书，该药为新型短效静脉麻醉药，可减轻静脉注射疼痛，避免脂肪乳载体的不良影响。
3. 恒瑞医药：盐酸伊立替康注射液获得药品注册证书，用于晚期大肠癌的治疗，具有广泛的市场应用。

市场回顾

• 一级子行业表现：休闲服务、非银金融、食品饮料等板块涨幅居前，医药生物板块涨幅落后。
• 三级子行业表现：中药板块涨幅最大（3.84%），而化学原料药及生物制品板块下跌（-2.15%、-1.76%）。
• 个股表现：涨幅前五的个股包括未名医药、哈三联、立方制药、永安药业、南京医药；跌幅前五的个股包括普洛药业、海翔药业、长春高新、福瑞股份、*ST交昂。

投资建议

建议关注以下五大方向：

1. 创新药及研发产业链（CXO）：受益于行业创新加速，具备高成长性。
2. 医疗服务板块中的优质龙头企业：政策支持下，医疗服务板块持续发展。
3. 有创新技术&有望实现国产替代的医疗器械企业：技术壁垒高，国产替代趋势明显。
4. 未来1-2年有重磅品种持续放量&新品上市预期的优质疫苗企业：疫苗行业具备长期增长潜力。
5. 连锁药店龙头企业：受益于处方外流政策，市场需求稳定。

风险提示

• 外围不确定因素：国际形势变化可能影响行业整体表现。
• 疫情反复风险：局部地区疫情可能对医药行业造成短期扰动。
• 政策实施风险：控费及带量采购等政策执行力度超预期可能对行业产生影响。

投资评级

• 行业投资评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）。
• 公司投资评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 基准指数为沪深300指数。

作者信息

• 分析师：徐飞
  执业证书编号：S0270520010001
  电话：021-60883488
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• 研究助理：史玉琢
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