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天胶早报总结 - 2026年9月30日

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年9月30日发布的天胶市场早报，内容涵盖市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面，同时提示了多空因素及主要风险点。

市场基本面分析

• 现货价格：近期现货价格偏强，但9月29日出现下跌。
• 厄尔尼诺现象：市场对厄尔尼诺现象的预期较强，可能对天胶价格形成支撑。
• 库存变化：上期所库存周环比增加，但同比减少；青岛地区库存周环比减少，同比增加。
• 盘面走势：价格运行于20日线下方，技术面显示中性。
• 主力持仓：主力合约净多头，且多头持仓减少，整体偏多。
• 市场预期：市场存在强烈减产预期，原料价格维持高位，整体偏多运行。

多空因素分析

利多因素

1. 现货价格抗跌：尽管市场整体偏弱，但现货价格表现相对抗跌。
2. 厄尔尼诺炒作：市场对厄尔尼诺现象的炒作增强了价格支撑。
3. 库存持续减少：青岛地区库存持续去库，显示市场去库存压力有所缓解。

利空因素

1. 供应增长：天胶供应端存在增长压力，可能抑制价格上涨。
2. 贸易摩擦：国际贸易环境不确定性可能影响市场情绪。
3. 需求未呈现季节性增长：下游需求未如预期季节性回暖，限制价格上涨空间。

主要风险点

• 世界经济衰退
• 国内经济增长不如预期
• 贸易摩擦加剧
• 中东局势紧张

现货价格与库存数据

现货价格

• 25年全乳胶不可用于交割，9月29日现货价格下跌。
• 青岛保税区美元报价显示市场波动。

库存情况

• 上期所库存周环比增加，同比减少。
• 青岛地区库存周环比减少，同比增加。

下游消费动态

• 汽车产销：呈现季节性波动，未出现明显增长。
• 轮胎产量：也受季节性影响，波动明显。
• 轮胎出口：轮胎行业出口环比增加，但同比仍呈下降趋势。

基差分析

• 基差走强：9月29日基差走强，现货价格为18850，基差为-160，整体偏空。

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