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棕榈油市场周度总结（2025年4月11日）

一、本周行情回顾及行业相关数据

1. 期货价格

本周棕榈油期货价格受宏观经济因素影响，整体呈现探底回升、震荡反复的走势。

• 主力合约P2505：周K线收带长下影线的阴线，截至周五收盘为8748元/吨，较前一周下跌4.89%。
• 价格波动：本周最高价为8948元/吨，最低价为8510元/吨。
• 成交量与持仓量：本周成交量为372.0万手，较上周增加20.9万手；持仓量为17.2万手，较上周五减少20.8万手。
• 主力移仓：主力合约移仓接近完成，下周预计P2509将成为新的主力合约。
• 期限结构：目前棕榈油市场仍维持back结构。

2. 现货价格

国内主要市场棕榈油现货价格略有上涨，具体如下：

• 日照：9200元/吨，较上日涨20元，较上周跌530元，较上月跌820元。
• 广州：9250元/吨，较上日涨20元，较上周跌480元，较上月跌670元。
• 张家港：9250元/吨，较上日涨20元，较上周跌480元，较上月跌520元。

3. 基差

张家港市场港口24度棕榈油主流价格参考为P2505+600或9250元/吨，较上周收盘涨240元/吨。

4. 库存

• 全国重点地区商业库存：截至2025年4月4日（第14周）为37.34万吨，环比增加0.47万吨（增幅1.27%），同比减少18.76万吨（减幅33.43%）。

二、本周要闻及基本面情况

1. 马来西亚出口数据

• ITS数据：4月1-10日出口量为323160吨，环比增长29.29%。
• SGS数据：预计出口量为211252吨，环比减少6.63%。
• AmSpec数据：出口量为301113吨，环比增长52.79%。

2. 马来西亚产量与库存

• 3月产量：1387193吨，环比增长16.76%，高于路透预期。
• 3月进口：121886吨，环比增长82.51%。
• 3月出口：1005547吨，环比增长0.91%，低于路透预期。
• 3月库存：1562586吨，环比增长3.52%，高于路透预期。

3. 印度进口数据

• 3月棕榈油进口量：环比增长约14%，达424599吨。
• 大豆油进口量：增长25%，达355358吨。
• 葵花籽油进口量：下降约16%，达190645吨。
• 植物油进口总量：增长11%，达100万吨。

三、本周技术面分析

1. 趋势指标

• 日MA组合：维持震荡调整形态，周K线均在日MA5之下运行。
• 周MA组合：震荡调整形态，周K线冲高回落，整体价格处于周MA5之下。
• BOLL指标：日BOLL线开口，日K线处于中下轨处；周BOLL线继续中轨附近运行，整体处于收口过程中。

2. 摆动指标

• MACD指标：日线MACD的DIFF、DEA线回到0线下方并走平。
• SLOWKD指标：周线上KD线在（40-60）区间金叉相交后底位向上扩散。

四、综述

本周MPOB报告发布，显示马来西亚3月末棕榈油库存止降转增，增幅符合市场预期。

• 进口利润：国内盘面进口利润持续亏损，买船进度偏慢，仍存在去库存预期。
• 现货供需：短期现货供需略显偏紧，对近月合约价格形成一定支撑。
• 出口情况：印度补库带动产地出口明显好转，4月1-10日马来西亚棕榈油出口量环比增长29.29%-52.79%。
• 增产预期：4-10月为棕榈油季节性增产季，印尼预计同比增产约200万吨，供需偏紧局面有望逐步缓解。
• 关注因素：需持续关注原油价格走势以及产地生柴政策的实际落地情况。
• 价格走势预期：短期期价仍以震荡为主，中长期关注价格从当前平衡区间向另一多空平衡区间的运动过程。

五、关键信息总结

• 期货价格：P2505周K线收带长下影线阴线，价格震荡，主力合约移仓完成。
• 现货价格：国内现货价格小幅上涨，但整体仍承压。
• 库存数据：全国商业库存环比微增，同比大幅下降，去库存压力仍存。
• 出口数据：马来西亚出口量环比显著增长，印度补库带动出口好转。
• 技术面：整体趋势震荡，MACD与KD指标显示底部支撑增强。
• 市场展望：短期震荡为主，中长期需关注供需变化及政策影响。