2018年一季度医疗健康融资整体创新高，企业IPO上市凤毛麟角_19页-1mb

2018年一季度医疗健康行业融资与退出分析总结

核心内容概述

2018年第一季度，中国医疗健康行业在融资、并购及IPO退出等方面呈现出显著变化。整体来看，VC/PE融资活跃度大幅提升，而IPO数量与金额大幅下降，同时IPO退出回报也显著减少。政策导向对行业产生深远影响，特别是药品加成政策的取消对医药行业形成利好。

主要观点

1. VC/PE融资情况

• 融资案例与金额大幅上升：2018年第一季度，医疗健康行业VC/PE融资案例数量达145起，同比增长126.56%；融资金额达50.20亿美元，同比增长142.51%，创下单季度新高。
• 生物技术成为投资重点：生物技术领域融资案例占比最高（23.61%），显示出VC/PE对高技术企业的关注。
• 医药行业仍占主导地位：尽管生物技术融资增长显著，但医药行业仍是融资规模最大的细分领域。
• 最大单笔融资案例：平安医疗健康管理股份有限公司获得11.50亿美元融资，由软银愿景基金、IDG资本、日本SBI控股株式会社共同出资。

2. 并购情况

• 宣布案例数量大幅增长：一季度宣布并购案例180起，同比增长122.22%。
• 完成案例数量稳步上升：完成并购案例64起，同比增长28.00%。
• 并购金额分化明显：宣布并购金额同比下降41.84%，但完成并购金额环比增长132.97%。
• 重点案例：中国生物制药以11.73亿美元完成对旗下中国生物（北京）51%股权的收购，推动企业资源整合与产品开发。

3. IPO情况

• IPO数量与金额大幅下降：一季度IPO案例仅3起，同比下降72.73%；IPO融资金额为14.77亿美元，同比下降80.13%。
• IPO审核趋严：自2017年10月新发审委履职以来，IPO审核逐渐从严，导致通过审核的企业数量减少。
• IPO退出案例减少：IPO退出案例数量为3例，同比下降86.96%；账面退出回报为847万美元，同比下降96.52%。
• IPO企业分布：1家在深交所中小企业板上市，1家在港交所主板上市，1家在港交所创业板上市。

4. IPO退出情况

• 退出回报显著下降：一季度IPO退出案例中，最大账面回报为中科招商通过润都股份上市获得的508万美元。
• 退出机构多样化：润都股份IPO退出涉及多家机构，包括中科招商、西域投资和浙创投资。

关键信息

融资亮点

• 平安医保科技：获得11.50亿美元融资，成为本季度最大单笔融资案例。
• 生物技术领域：融资案例占比达23.61%，显示投资方向向高技术领域倾斜。
• 医药行业：仍是融资规模最大的领域，融资案例数量与金额均保持高位。

并购动态

• 中国生物制药：完成对旗下中国生物（北京）的收购，推动企业资源整合。
• BiostestAG：天诚国际以10.6亿美元收购其90.96%股权。
• 康德乐马来西亚：上海医药以5.76亿美元完成收购。

IPO趋势

• IPO审核趋严：导致IPO案例数量与金额大幅下降，退出难度增加。
• IPO退出减少：退出案例数量下降86.96%，账面回报下降96.52%，表明退出渠道受限。
• 希玛眼科上市：港交所主板上市，募资7278万美元，有助于企业增强竞争力。

政策影响

• 取消药品加成：国家政策推动公立医院改革，减少购药成本，刺激药品需求，利好医药行业。
• IPO政策导向：监管层通过严审IPO，减少小企业数量，服务大企业，提升市场质量。

总结

2018年第一季度，医疗健康行业在VC/PE融资方面表现强劲，生物技术成为投资热点，医药行业仍占据主导地位。然而，IPO市场受到政策收紧影响，案例数量与金额大幅下降，退出渠道受限。并购市场则呈现出宣布案例数量上升、完成案例稳步增长的趋势，但金额分化明显。政策导向对行业产生深远影响，特别是取消药品加成政策对医药行业形成利好，同时推动IPO市场结构优化。