20220618-格林期货-铁矿石期货周报_需求有边际走弱可能_关注下方支撑力度_19页_1mb

铁矿石市场分析总结

核心内容概述

本报告由研究员韩静撰写，提供铁矿石市场的多空逻辑分析、行情预判及风险提示。韩静的从业资格为F0272020，投资咨询编号为Z0011863。报告指出当前铁矿石市场存在供需博弈，短期维持震荡格局，中长期则可能因行业利润改善而出现供需变化。

主要观点

供应端

• 港口到港量：本周北方六港到港量环比大幅下降，但澳大利亚和巴西发货量均有所增加，其中澳大利亚发货量增幅明显，可能在未来几周推动港口到港量上升。
• 矿山发货节奏：矿山总体发货节奏控制较好，尤其力拓和必和必拓发货量明显回升，其中力拓发往中国量环比增加约250万吨。
• 发运结构：澳大利亚发往中国量环比增加378.9万吨，显示对中国的出口意愿增强，而FMG发运量虽总体下降，但发往中国量有所增加。

需求端

• 钢厂需求：高炉开工率、钢厂铁矿石日耗及港口疏港量保持高位或环比增加，显示下游对铁矿石需求依然旺盛。
• 行业利润：长流程企业盈利水平下降，部分企业计划检修，可能导致开工率和需求出现边际走弱。
• 库存变化：港口库存连续12周下降，总量降至1.26亿吨，库存下降速度有所放缓，但总体仍处于偏低水平。

关键信息

多空逻辑

利多因素

1. 港口库存下降：港口库存连续12周下降，总量不足1.3亿吨，显示市场去库趋势。
2. 生铁日产创新高：5月生铁日产再创新高，达259.65万吨，6月上旬仍保持在历史高位。
3. 钢厂需求强劲：钢厂日耗和港口疏港量维持高位，显示对铁矿石的需求依然旺盛。
4. 矿山发货节奏良好：矿山发货量控制较好，尤其是力拓和必和必拓，发往中国量显著增加。

利空因素

1. 钢企盈利走弱：长流程企业盈利水平下降，可能导致高炉开工率下降，影响需求。
2. 政策压制：政策对铁矿石价格存在压制作用，限制价格上涨空间。
3. 煤焦和钢材价格下跌：煤焦和钢材价格下跌拖累铁矿石价格表现。

操作建议

• 短期：铁矿石港口库存偏低，矿山发货节奏良好，下游需求依然旺盛，对价格有支撑作用。但由于钢企盈利走弱，开工率可能边际走弱，对价格形成压力。
• 中长期：若行业利润改善，铁水仍有增长空间，矿山发货量将增加，供需博弈加剧。
• 支撑位：关注价格下方支撑750和700。

风险提示

• 疫情：疫情对供应链和需求可能造成冲击。
• 高炉开工：钢企盈利下降可能引发高炉检修，影响需求。
• 矿山发运：矿山发运情况可能影响港口库存变化。
• 行业政策：政策干预可能对价格走势产生显著影响。

图表说明

报告附有多个图表，包括：

• 铁矿石2209合约日K线图
• 全国生铁月度日产图
• 中钢协会会员企业生铁旬日产图
• 全国247家钢企高炉开工率图
• 全国247家钢企高炉产能利用率图
• 全国247家钢企铁水日产图
• 唐山高炉开工率图
• 全国45港铁矿石库存图
• 港口澳大利亚矿库存图
• 港口巴西矿库存图
• 港口在港船舶数图
• 45港港口粗粉库存图
• 45港港口球团库存图
• 45港港口块矿库存图
• 钢厂入炉配比图
• 北方港口到港量图
• 巴西和澳大利亚累计发货量图
• 巴西矿山周度发货量图
• 澳大利亚发往中国周度发货量图
• 力拓、必和必拓、FMG、淡水河谷周度发货量图

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。报告内容不代表公司立场，分析师观点可能随市场变化而调整。投资者应自行判断并承担投资风险。