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铝锭市场分析总结

核心内容

2026年7月29日发布的铝锭市场分析报告指出，当前铝价受到宏观情绪波动和基本面供需格局的双重影响，整体呈现区间震荡态势。报告强调，市场参与者需密切关注地缘政治风险、供应端变化以及消费端需求释放情况。

主要观点

1. 宏观情绪反复
   当前市场情绪仍受美国与伊朗和平谈判进展的影响，但霍尔木兹海峡争端尚未解决，导致地缘政治风险溢价持续存在。

2. 基本面分析

   • 供应端：国内铝锭周产量与上周基本持平，但整体供应宽松格局未改，对价格形成持续压制。
   • 库存端：全国氧化铝总库存环比增加2.4万吨至702.8万吨，累库趋势延续；国内铝锭库存上周有所下降，但整体仍面临去库压力。
   • 海外情况：受地缘冲突影响，前期低价货源大量流入中国，导致海外库存消耗。近期印尼新增产能备货及中东复产补库需求集中释放，推动海外氧化铝价格上涨。

3. 需求端表现
   上周国内铝下游加工龙头企业开工率录得61.1%，环比下降0.2个百分点，显示淡季效应加深，行业开工率下行压力不减。铝板带与铝箔出口订单在短期内对价格形成一定支撑，其余板块则延续偏弱运行。

4. 价格走势预期
   当前铝价上方承压明显，主要由于海外电解铝远期产能持续投放、国内传统终端需求偏弱以及宏观层面的不确定性。预计短期内铝价将维持震荡格局。

关键信息

• 国内铝锭库存：7月27日国内主流消费地电解铝锭库存为97.9万吨，较上周四下降2.7万吨，较上周一下降4.3万吨。
• 地缘政治影响：中东地缘风险溢价叠加国内铝锭去库，形成阶段性支撑。
• 供应预期：广西地区存在提产预期，预计下周库存将继续累库。
• 市场情绪：投资者对宏观政策及地缘政治风险高度敏感，市场情绪反复。

后期关注与风险因素

• 宏观预期变动：若政策面出现积极信号，可能对市场情绪产生提振作用。
• 地缘政治危机发展：霍尔木兹海峡争端及中东局势变化可能影响全球供应链和铝价波动。
• 矿端复产情况：氧化铝供应恢复将对铝价形成压力。
• 消费释放情况：下游需求的改善将有助于支撑铝价。

结论

综合来看，铝价短期内受宏观情绪反复和基本面供需格局影响，预计将继续维持区间震荡。投资者应重点关注地缘政治风险、供应端变化及消费端需求释放情况，以把握市场走势。