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油脂油料期货品种周报总结（2026.10.12-10.16）

核心内容概述

本报告由长城期货发布，分析了豆粕与豆油两个主要油脂油料期货品种的中线行情、交易策略及相关数据情况，旨在为投资者提供市场趋势判断与操作建议。

一、豆粕期货分析

1.1 中线趋势判断

• 趋势格局：豆粕中期或维持高位宽幅震荡、重心缓升的偏强格局。
• 支撑因素：
  • 供应端：四季度进口大豆到港量较三季度高点明显回落，叠加压榨利润亏损，远期供应收缩预期增强。
  • 天气因素：南美大豆天气扰动，进口成本上移。
• 压制因素：
  • 需求端：下游生猪养殖深度亏损，饲料企业按需采购，需求缺乏弹性。
  • 高库存：豆粕库存处于较高水平，压制反弹空间。
• 结论：多空因素交织，豆粕中线或处于宽幅震荡、重心缓慢上移的格局。

1.2 本周策略建议

• 价格区间：短期内M2701预计在3350-3500区间震荡。
• 关注点：
  • 美豆产区天气变化。
  • 南美大豆到港节奏。
  • 终端养殖利润修复情况。

1.3 品种诊断情况

• 趋势位置：日线处于横盘阶段，可能仍处于趋势中段。
• 资金态势：主力多头阵营略占优势。
• 价格表现：豆粕2701本周收于3416，涨幅0.80%。
• 持仓情况：卖方持仓13，买方持仓152，仓差19011。

二、豆油期货分析

2.1 中线趋势判断

• 趋势格局：豆油中线维持高库存压制下的宽幅震荡格局，重心有望逐步上移。
• 支撑因素：
  • 供应端：进口大豆到港充裕，油厂维持高开机率，豆油库存处于历史高位。
  • 成本支撑：美豆收割偏慢，中国采购需求支撑成本。
  • 政策因素：美国、印尼生柴政策提供中长期需求增量。
  • 天气因素：厄尔尼诺现象带来减产预期，增强下方支撑。
• 结论：弱现实与强预期并存，豆油整体呈现震荡偏强格局。

2.2 本周策略建议

• 价格区间：短期内Y2701预计运行区间为8850-9200。
• 关注点：
  • 大豆到港进度。
  • 生柴政策执行力度。
  • 原油走势。
  • 国内库存去化情况。

2.3 品种诊断情况

• 趋势位置：日线基本处在上升通道中，可能处于行情开始阶段。
• 资金态势：主力空头阵营略占优势。
• 价格表现：豆油2701本周收于9052，涨幅0.63%。
• 持仓情况：卖方持仓1，买方持仓2，仓差7590。
• 订单流：
  • 多头堆积点：8895、8668、8660。
  • 空头堆积点：9196、9206。

三、相关数据情况

3.1 数据来源

本报告数据来源包括Wind、Mysteel及长城期货交易咨询部。

3.2 关键数据指标

豆粕相关数据

• 周度产量：第40周实际压榨量185.69万吨，开机率50.4%。
• 周度库存：130.11万吨。
• 基差：显示市场对豆粕价格的预期与实际价格的差距。
• 库存天数：反映库存消化速度。

豆油相关数据

• 周度产量：第40周125家油厂实际产量为35.28万吨。
• 周度库存：处于历史同期高位。
• 成交量：反映市场活跃度。
• 基差：显示豆油价格与现货价格的关系。
• 大豆相关数据：
  • 周度到港量：反映大豆供应情况。
  • 周度库存：显示国内大豆储备。
  • 周度压榨量：反映豆粕供应。
  • 周度开机率：显示油厂运行状态。

四、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、可靠性或完整性。
• 报告观点仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。
• 报告版权归长城期货所有，未经许可不得擅自发布、复制或修改。

五、交易咨询资质

• 交易咨询业务资格：广东证监许可〔2023〕1号。
• 分析师信息：师丽娟，从业资格F0254438，投资咨询资格Z0019194。

六、风险提示

• 期市有风险，入市需谨慎。
• 建议投资者关注政策变化、天气影响及供需动态，合理控制仓位，防范市场波动风险。