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油脂油料期货品种周报总结（2026.09.14-09.18）

核心内容概述

本报告为长城期货发布的油脂油料期货周报，主要分析豆粕与豆油两个期货品种的中线行情、交易策略及相关数据情况。报告指出，当前市场多空因素交织，整体处于震荡偏强格局，价格重心缓慢上移。同时，报告提供了详细的市场数据、图表分析及风险提示。

豆粕期货分析

中线趋势判断

• 趋势：豆粕中期维持高位震荡偏强格局，重心缓慢上移。
• 判断逻辑：
  • 美农9月报告确立美豆新作丰产格局，单产和产量双增，外盘短期承压。
  • 中国持续大规模采购美豆、生柴政策支撑压榨需求，美豆下方有成本支撑。
  • 国内油厂开机率高企，豆粕库存处于高位，下游养殖全面亏损，供应宽松压制反弹高度。
• 策略建议：
  • 关注美豆产区天气、南美大豆到港节奏及终端养殖利润修复情况。

交易策略

• 上周策略回顾：
  • 美豆天气升水与地缘利多支撑成本端，但国内高库存与需求疲软压制上行空间，豆粕或处于高位震荡。
  • M2701预计运行区间：3300-3500。
• 本周策略建议：
  • 短期内或消化偏空报告、跟随外盘偏弱调整，随后回归成本支撑下的区间震荡。
  • M2701预计运行区间：3300-3450。

品种诊断

• AI诊断报告：
  • 日线处于上升通道中，可能接近趋势尾声。
  • 资金方面，主力显示出较强的偏空情绪。
• 精选指标情况：
  • 当前价格：3390
  • 卖出量：32，买入量：10
  • 持仓量：2,717,493
  • 仓差：-16,278

相关数据

• 豆粕周度产量：42.07万吨（第36周）
• 豆粕周度库存：113.61万吨
• 豆粕基差：当前价格为3390，基差为-32
• 豆油成交量：数据来源为Wind、Mysteel，图表显示成交量变化趋势

豆油期货分析

中线趋势判断

• 趋势：豆油中期宽幅震荡、重心缓慢上移。
• 判断逻辑：
  • 全球大豆新作丰产格局确立，叠加国内油厂高开机、豆油商业库存高企，供应端持续压制盘面。
  • 生物柴油政策不断抬升豆油工业需求，厄尔尼诺扰动南美与东南亚产量预期，成本与政策共同构筑坚实底部。
  • 后期大豆到港下降，国内供需有望边际转紧。
• 策略建议：
  • 关注大豆到港进度、美国生柴政策执行力度、原油走势及国内库存去化情况。

交易策略

• 上周策略回顾：
  • 成本端与政策利多支撑豆油高位偏强，但国内高库存压制涨幅。
  • Y2701预计运行区间：8900-9350。
• 本周策略建议：
  • 美农报告利空落地叠加国内高库存压制，豆油短期承压偏弱运行，但成本端底部支撑限制下行空间。
  • Y2701预计运行区间：8800-9200。

品种诊断

• AI诊断报告：
  • 日线基本处在下行通道中，可能处于行情开始阶段。
  • 资金方面，主力显示出较强的偏多情绪。
• 精选指标情况：
  • 当前价格：9003
  • 卖出量：100，买入量：177
  • 持仓量：704,309
  • 仓差：-339

相关数据

• 豆油周度产量：42.07万吨（第36周）
• 豆油周度库存：数据来源为Wind、Mysteel，图表显示库存变化趋势
• 豆油基差：当前价格为9003，基差为-100
• 豆油成交量：数据来源为Wind、Mysteel，图表显示成交量变化趋势
• 大豆周度到港量：数据来源为Wind、Mysteel，图表显示到港量变化趋势
• 大豆周度库存：数据来源为Wind、Mysteel，图表显示库存变化趋势
• 大豆周度压榨量：数据来源为Wind、Mysteel，图表显示压榨量变化趋势
• 大豆周度开机率：60.11%

风险提示与免责声明

• 风险提示：
  • 多空分歧较大，警惕变盘风险。
  • 市场波动可能由USDA报告、天气变化、政策调整等因素引发。
• 免责声明：
  • 本报告信息来源于公开资料，长城期货不对信息的准确性、可靠性、完整性作任何保证。
  • 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成具体操作依据。
  • 投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。
• 版权信息：
  • 本报告版权归长城期货所有，未经书面授权，不得任何形式发布、复制。
  • 如引用、刊发，需注明出处为“长城期货”，并不得有悖原意的删节和修改。

附录：交易咨询业务资质

• 交易咨询业务资格：广东证监许可〔2023〕1号
• 分析师：师丽娟
  • 从业资格：F0254438
  • 投资咨询：Z0019194

总结

本报告对豆粕与豆油期货品种进行了详细分析，指出当前市场处于多空交织状态，中期行情以震荡偏强为主。豆粕方面，供应宽松压制反弹高度，需关注天气、到港节奏及养殖利润修复情况；豆油方面，供需边际改善预期支撑价格，需关注政策执行力度与库存变化。整体建议投资者谨慎操作，关注市场动态与政策变化，控制风险。