20260906-中泰期货-聚丙烯产业链周报_供应紧张近月震荡_远月需谨防回调风险_30页_1mb

聚丙烯产业链周报总结（2026年9月6日）

核心内容概述

本报告为中泰期货聚丙烯产业链周报，由分析师芦瑞撰写，旨在分析聚丙烯市场近期供需情况、价格走势及未来趋势，帮助客户把握市场动态。

主要观点

供应情况

• 产量：本周产量为72.67万吨，环比上周增加0.33万吨，但预计下周将略有下降至71.87万吨。
• 检修损失量：本周检修损失量为22.81万吨，环比小幅下降0.08万吨，预计下周将上升至23.61万吨。
• 进出口：进口量保持稳定，本周为6.35万吨；出口量略有下降，本周为7.64万吨，预计下周继续下降。
• 表观需求：本周表观需求为66.59万吨，环比下降5.46万吨，需求转差。
• 库存：本周总库存为56.47万吨，环比增加4.79万吨，预计下周库存可能继续去库。

成本与利润

• 原料价格：原油、煤炭、丙烷、甲醇、丙烯价格均震荡走强。
• 成本端：油制PP成本从9137元/吨升至9400元/吨；煤制PP成本从8009元/吨升至8550元/吨；丙烷脱氢制PP成本从10217元/吨升至10550元/吨；外采甲醇制PP成本从11700元/吨升至13260元/吨。
• 利润：油制PP利润走强，煤制PP利润震荡，PDH利润略微转好，MTO综合利润走弱，外采丙烯制PP利润走弱，整体PP加权利润震荡。

价差分析

• 基差：华东、华北、华南基差均震荡走弱。
• 月间价差：1-5月间价差震荡走强，5-9月间价差走弱，9-1月间价差震荡走强。
• 品种价差：纤维-拉丝、共聚-拉丝、注塑-拉丝、粒料-粉料价差震荡。
• 盘面价差：PP-3MA盘面价差走弱，LL-PP盘面价差也走弱。

关键信息

供应端

• 检修计划：近期有多家装置处于检修状态，如中海油大榭、华北石化、中沙天津等，部分装置预计在9月至10月期间恢复生产。
• 新增产能：2025年已有多个新装置投产，预计2026年下半年还将有多个新装置上线，包括华亭煤业、利华益、惠州立拓等，新增产能合计610万吨。

需求端

• 下游需求：整体需求偏弱，高价抑制了下游采购意愿，部分企业维持刚需采购。
• 出口情况：PP出口利润震荡，近期出口签单量开始下降，需关注出口变化。

库存与市场趋势

• 库存变动：本周总库存略有上升，但预计下周可能开始去库。
• 价格走势：PP现货市场价格震荡，基差震荡走弱，市场成交情况一般。

投资策略

• 期现策略：暂无明确建议。
• 月间策略：暂无明确建议。
• 跨品种策略：关注远月空PP多MA机会。
• 单边策略：近月可能略微回调，远月关注空配机会。
• 期权策略：暂无建议。

风险提示

• 战争风险：需警惕战争再起对市场带来的影响。

总结及展望

总结

• 聚丙烯市场近期供应略显紧张，但产量小幅回升，检修损失量略有下降。
• 成本端整体抬升，油制PP利润走强，煤制PP利润震荡，PDH利润略有改善。
• 下游需求偏弱，出口签单量下降，市场成交不畅。
• 基差震荡走弱，月间价差震荡走强，品种价差震荡。
• 库存略有上升，但预计下周可能去库。

展望

• 短期：近月可能略有回调，需关注需求变化及库存趋势。
• 中长期：随着新装置陆续投产，供应压力或将增加，需警惕远月回调风险。
• 策略建议：建议关注远月空PP多MA机会，同时关注出口情况及成本变化。

数据来源

• 隆众资讯
• 中泰期货整理

附注

• 本报告仅限中泰期货客户使用，不构成任何交易建议。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容可能随市场变化而调整，敬请留意最新动态。