20260809-中泰期货-尿素周报_尿素现货价格加速下行_尿素政策强力稳价保供_18页_1mb

中泰期货尿素周报总结

核心内容概述

本报告为中泰期货研究所于2026年8月9日发布的尿素周报，内容涵盖尿素现货价格、供应与需求情况、库存变化、期货市场走势及风险提示等方面，旨在为市场参与者提供市场分析与投资建议。

主要观点与关键信息

一、现货价格走势

• 尿素现货价格加速下行：当前尿素现货市场表现疲软，价格持续走低。
• 政策稳价保供：尿素行业“保供稳价”会议召开，推动市场价格企稳回升，但受高库存压力影响，现货价格仍涨势乏力。
• 成本支撑有限：尽管煤炭价格有所上涨，但对固定床工艺的成本支撑有限，导致尿素利润空间受到挤压。

二、供应情况

• 周度日均产量：本周尿素周度日均产量为21.29万吨，较上周略有上升。
• 新增停车与恢复：本周新增4家企业停车，恢复6家；下周预计1家企业计划检修，2家停车企业恢复生产。
• 工艺差异：河南尿素新工艺边际利润为130元/吨，山西固定床工艺利润则相对较低。

三、需求分析

• 农业需求：农业用肥需求基本结束，玉米、水稻等主要作物备货完成。
• 复合肥开工率：复合肥产能利用率在31.37%，较上周期下降0.64个百分点，主要因原料偏弱及走货不及预期，部分企业阶段性减负荷生产。
• 火电脱硫脱硝：1-6月累计发电量同比增长2.9%，后期伴随气温回升，火电脱硝尿素需求预计增长。

四、库存动态

• 企业库存：截至2026年8月5日，尿素企业总库存量为166.61万吨，较上周期增加2.93%。
• 库存变化：累库趋势放缓，主要因政策性利好释放，出口预期积极，部分企业减负荷以推进出口。
• 库存区域差异：主要累库区域有装置停车，导致库存增加幅度收窄。

五、期货市场走势

• 尿素期货09合约：本周大幅下探后快速反弹，开启震荡走势。
• 期货价格与基本面：期货价格严重偏离基本面时，需关注政策调控。
• 远月合约预期：远月合约在政策指引下有望震荡偏强，近月合约仍受现货价格波动影响。

六、政策支持方向

• 保供稳价会议成果：
  1. 价格跌破合理区间，需采取措施促进市场稳定。
  2. 鼓励储备企业加快储备进度，强化流通环节作用。
  3. 出口政策服务于国内保供，需统筹国内外需求与价差。
  4. 若供应过剩，将组织企业有序减产，改善供需关系。
  5. 鼓励流通企业和复合肥企业入市采购，为秋季肥生产做准备。
  6. 建议交易所加强对投资者的指导，适时出台调控措施。

风险提示

• 海外战争因素：可能影响国际市场供需及价格。
• 出口政策变动：出口政策调整可能对国内价格产生影响。
• 期货市场投机情绪：投机资金参与可能加剧价格波动。

数据来源

• Mysteel
• 中泰期货整理
• 隆众资讯（供应数据）

结构说明

• 01 综述：涵盖产业链、需求、库存、估值及政策导向。
• 02 价格：分析国内尿素现货价格、国际价格及价差、磷肥与钾肥价格。
• 03 供应：包括周均日产量、天然气制尿素产量、企业利润等。
• 04 需求：重点分析农业需求与复合肥开工率。
• 风险提示：列出主要市场风险因素。

以上总结涵盖报告的核心内容与关键信息，便于快速把握市场动态与政策导向。