20260731-海证期货-碳酸锂月度行情分析_市场提前交易2027年过剩预期_碳酸锂三季度承压运行_34页_2mb

碳酸锂月度行情分析总结

核心内容概述

2026年7月31日，海证期货研究所发布碳酸锂月度行情分析报告，指出碳酸锂市场在三季度预计将呈现震荡运行态势，四季度则有望震荡向上。市场普遍提前交易2027年碳酸锂过剩预期，但分析认为大幅过剩概率较低，更大概率是紧平衡或偏向短缺。

主要观点与关键信息

供应端分析

• 新增产能：下半年新增产能较多，但投产进度存在不确定性，部分项目因海外扰动而延期，主要增量预计在2027年释放。
• 检修影响：7-8月锂盐厂检修导致供应减少，库存大幅去化；8-9月检修产能逐步恢复。
• 锂矿供应：津巴布韦锂矿7月中下旬到港，8月开始贡献锂盐增量；澳洲锂矿复/扩产项目贡献增量主要集中在2027年之后。
• 进口情况：2026年6月中国锂辉石进口量达76.8万吨，环比增长13%，同比大幅增长33%；锂精矿主要来自澳大利亚、南非、尼日利亚和津巴布韦。

需求端分析

• 新能源车销量：新能源车销量回暖，单车带电量提升，带动动力电芯需求高位运行。
• 储能需求：国内外储能订单饱满，美伊冲突提升新能源战略地位，欧洲等地区因能源安全考虑，新能源需求或提升。
• 出口退税取消：2027年锂电池出口退税取消，将推动年底抢出口需求释放，对四季度需求形成支撑。
• 锂电排产：锂电排产逐月环增，四季度需求高于三季度，但市场对明年需求增速预期悲观。

价格与库存

• 价格走势：截至7月30日，电池级碳酸锂价格为144100元/吨，工业级碳酸锂价格为141600元/吨，环比均下降4650元/吨；氢氧化锂价格也有所回落。
• 库存变化：截至7月30日，碳酸锂库存周环比-2948吨至85600吨，整体呈现去库趋势，但市场成交活跃。

成本与利润

• 成本结构：外购锂辉石产碳酸锂完全成本为140061元/吨，盈利4539元/吨；外购锂云母成本为147061元/吨，亏损1010元/吨。
• 利润压力：部分锂盐厂挺价惜售，下游按需采购，市场成交活跃但价格波动有限。

政策与市场影响

• 出口退税政策：2026年4月起，电池产品出口退税率由9%下调至6%，2027年1月起取消出口退税，将对出口带来一定影响。
• 消费税政策：2026年9月1日起，部分电池产品消费税税率上调至2%，2027年9月1日起上调至4%，对整体成本产生一定压力。
• 新能源车下乡政策：工信部推动新能源汽车下乡，旨在激发下沉市场消费活力，有助于扩大新能源车销量。

产业链动态

• 锂矿项目进展：澳洲多个锂矿项目如Finniss、Bald Hill、Mt Marion等预计在2027年实现稳定供货，2026年部分项目已启动生产。
• 电池产量：8月中国锂电全市场总排产约304GWh，环比增长7.4%，其中动力+储能+消费类电池产量约317GWh，环比增长7.1%。
• 正极材料：磷酸铁锂和三元材料产量均保持增长，磷酸铁锂产量占比提升，三元材料出口占比增加。

市场策略建议

• 单边策略：轻仓多单可继续持有，主要仓位可等三季度末分批布局，需严格做好仓位和风险管理。
• 期权策略：适量持有深虚卖看跌期权，要么赚取权利金收益，要么被行权后持有多单，注意风险管理。
• 套保策略：上游中等比例卖保，下游中等比例买保。
• 基差策略：轻仓持有11-12反套，需结合自身情况做好风险管理与止盈设置。

数据与图表概览

• 供需数据：2026年6月碳酸锂产量11.53万吨，环比+2%，同比+48%；1-6月累计产量62.63万吨，同比+44%。
• 库存数据：碳酸锂库存周环比-2948吨至85600吨，其中冶炼厂库存+217吨至1.34万吨，下游库存-547吨至4.36万吨。
• 出口数据：2026年6月中国碳酸锂出口量261吨，氢氧化锂出口量6018吨，进口量2.59万吨，硫酸锂进口量1.35万吨。

未来展望

• 短期趋势：碳酸锂价格预计偏震荡，四季度或有小幅上涨。
• 中长期预期：2027年供应增量较大，但存在不确定性，可能对价格形成压力。
• 市场影响：锂电产业链整体需求稳定增长，但出口退税取消将对市场产生影响，需关注下游采购策略及价格走势。

结论

综合来看，碳酸锂市场在三季度预计将维持震荡走势，四季度有望震荡向上。短期供应端受检修及锂矿恢复影响，需求端则受新能源车销量回暖及出口退税政策影响，市场整体仍处于紧平衡或偏向短缺状态，未来需密切关注供应释放节奏与需求变化情况。