20260823-东证期货-股指期货周度报告_资金共识缺乏_股市静待方向_18页_5mb

A股市场一周总结（2026年8月17日-8月21日）

核心内容概览

本周（2026年8月17日-8月21日），A股市场整体表现清淡，呈现缩量震荡态势，跑输外盘。全球股市以美元计价整体下跌，但新兴市场和前沿市场表现相对较好。中国权益市场内外盘分化，A股下跌，港股和中概股上涨。科技股成为市场主要支撑力量，带动整体走势。

主要观点

• 市场表现：A股市场整体下跌，但微盘股指数表现最佳，涨幅达1.47%；科创50指数表现最差，跌幅3.73%。港股市场则表现活跃，有色金属涨幅最大，达8.77%。
• 市场原因：市场缺乏明确的利多刺激与资金共识，部分投资者从浮盈减仓转向持仓等待市场回暖，导致交易频率下降。
• 经济数据：7月份中国经济数据表现不佳，内外需均走弱，经济下行压力显著。
• 利率与汇率：10Y和1Y国债收益率均下行，利差缩小。美元指数贬值0.80%至98.85，离岸人民币小幅升值0.32%。
• ETF资金流向：跟踪沪深300的ETF份额增加5.7亿份，而中证500和中证1000的ETF份额分别减少2亿份和3.6亿份。
• 未来展望：短期内权益市场震荡，但中期仍具备上涨空间，主要因政策加码稳经济预期上行，以及科技股业绩高增对估值形成消化。

关键信息

全球市场

• MSCI全球指数：下跌0.91%，主要受发达市场拖累（-1.19%），新兴市场（+1.22%）和前沿市场（+1.79%）上涨。
• 南非股市：涨幅最大，达6.39%。
• 荷兰股市：跌幅最大，达3.56%。
• 全球主要汇率：美元贬值，韩元升值2.22%领跑。
• 全球主要10年期债券收益率：普遍上行，南非债券收益率涨幅最大（+15.5 bps），巴西债券收益率跌幅最大（-26.6 bps）。

中国股市

• A股市场：日均成交额22678亿元，较上周缩量855亿元。
• 行业表现：7个行业上涨，23个行业下跌。石油石化涨幅最大（+5.29%），传媒跌幅最大（-5.76%）。
• 港股市场：27个行业上涨，3个行业下跌。有色金属涨幅最大（+8.77%），计算机跌幅最大（-5.72%）。

估值与盈利预测

• 宽基指数：
  • 沪深300：PE为14.14，历史分位77.86%。
  • 中证500：PE为35.78，历史分位91.50%。
  • 中证1000：PE为44.01，历史分位73.59%。
• 盈利预测：
  • 沪深300：2026年预期盈利增速调高至16.39%，2027年调高至10.66%。
  • 中证500：2026年预期盈利增速调高至50.91%，2027年调高至20.89%。
  • 中证1000：2026年预期盈利增速调高至52.18%，2027年调高至22.63%。

风险提示

• 经济基本面修复不及预期。
• 海外地缘风险加剧。

下周重点事件

分析师信息

• 分析师：王培丞
• 从业资格号：F03093911
• 投资咨询号：Z0017305
• 联系方式：
  • 电话：86-21-63325888
  • 邮箱：peicheng.wang@orientfutures.com

附注

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于发布当日可获取的信息及市场环境，存在时效性局限。
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