20260914-宁证期货-双焦_供给边际宽松_短期震荡回调_5页_1mb

双焦市场分析总结

核心内容概述

本周国内双焦市场（焦煤与焦炭）整体呈现高位震荡态势。市场供需关系仍偏紧张，短期内价格具备一定支撑，但供给边际宽松的预期正在逐步显现，价格可能面临回调压力。

市场回顾与展望

1. 市场回顾

• 焦煤市场：供应端受到安监趋严和复产偏慢的影响，产量释放受限，煤矿库存偏低，优质资源偏紧。同时，线上竞拍降温、流拍增多，线下市场出现挺价与回调情绪并存的现象。
• 焦炭市场：第五轮提涨全面落地，焦企利润边际修复，补库以优质煤刚需为主。第六轮提涨虽有预期，但实际落地仍存在博弈。

2. 市场展望

• 前期蒙煤通关小幅改善，山西焦煤产量也有所恢复，印证市场对焦煤供给边际宽松的判断。
• 焦炭复产对焦煤需求增加，短期价格仍有支撑。
• 关注供给边际改善带来的价格高位回调风险。

基本面数据周度变化

风险提示

• 煤矿安检限产：可能进一步抑制供给。
• 进口煤情况变化：可能影响市场供需平衡。
• 粗钢压产政策：可能对下游需求产生压制。
• 政策刺激超预期：可能推动市场快速上涨。

期货市场动态

• 焦煤与焦炭主力合约在本周呈现震荡走势，反映出市场对供需变化的不确定性。
• 焦煤基差与焦炭基差走势显示市场对现货价格的预期存在分歧，部分市场参与者持看空态度。

现货市场动态

• 炼焦煤各煤种汇总均价、主焦煤蒙煤自提价、冶金焦准一级汇总价格等数据表明，现货市场整体偏弱，价格承压。
• 焦炭库存下降，可用天数减少，显示下游需求有所回升。
• 焦煤库存略有下降，但整体仍处于低位，支撑价格。

基本面数据趋势

• 精煤日均产量：矿山与洗煤厂产量维持稳定，未见明显提升。
• 蒙煤通关量：甘其毛都口岸通关量有所回升，但仍未恢复至高位。
• 炼焦煤库存：钢厂、独立焦企及港口库存整体下降，可用天数减少，显示市场紧张。
• 焦炭日均产量：钢厂与独立焦企产量小幅下降，显示复产节奏不一。
• 247家钢厂日均铁水产量：略有下降，反映钢铁行业需求疲软。
• 焦炭库存可用天数：钢厂库存可用天数下降，显示焦炭库存压力有所缓解。
• 独立焦企吨焦利润：利润小幅回升，但整体仍处于亏损区间。
• 247家钢厂盈利率：盈利率有所改善，但仍未恢复至正常水平。

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总结

当前双焦市场处于供给边际宽松与需求偏强的博弈中，短期价格可能震荡回调。需密切关注煤矿产量恢复、进口煤政策变化及下游需求动向，以判断市场走势。