20221114-宝城期货-橡胶甲醇原油_利多因素消化_能化震荡回落_7页_1mb

文档总结：橡胶、甲醇、原油市场分析

核心内容

本报告由宝城期货研究所发布，日期为2022年11月14日，主要分析了橡胶、甲醇、原油三种能源化工品的近期市场走势及影响因素。报告指出，受多重因素影响，这些品种近期呈现震荡回落态势，但部分品种仍存在偏强运行的可能。

主要观点

橡胶（RU）

• 期货走势：本周一沪胶2301合约呈现缩量减仓、略微下跌的走势，最终收低0.16%至12580元/吨。
• 技术面：短期均线开始上穿中期均线，但面临40日和60日均线压制。
• 基差与持仓：沪胶基差维持大幅贴水，多空前20席位净空头寸有所下降。
• 市场影响：
  • 美国10月通胀增速低于预期，促使美联储年末加息幅度下降，提振市场风险偏好。
  • 国内云南和海南天胶产区在11月中旬进入停割季，全乳供应压力回落。
• 展望：预计短期沪胶2301合约将维持震荡偏强格局。

甲醇（MA）

• 期货走势：本周一甲醇2301合约小幅反弹，收盘上涨1.70%至2570元/吨。
• 技术面：短期5日和20日均线仍为空头排列，10日均线转为多头格局。
• 基差与持仓：甲醇多空前20席位呈现净多头寸。
• 市场影响：
  • 国内港口甲醇库存去化结束，出现累库迹象。
  • 未来港口累库压力将导致高基差走弱，近月表现弱于远月。
• 策略建议：可考虑实施甲醇1-5反套策略。

原油（SC）

• 期货走势：本周一原油2212合约高开低走，小幅收低1.29%至665.1元/桶。
• 技术面：短期5日和10日均线多头趋势转弱，中期20日均线走平，下方40日和60日均线维持多头排列。
• 基差与持仓：原油基差维持小幅升水，投机市场净多持仓量回升，显示看多情绪增强。
• 市场影响：
  • EIA将2023年全球原油需求增速大幅下调，反映全球经济下行压力。
  • 美国原油产量增加，库存上升，表明消费需求疲软，加剧油价跌势。
• 展望：预计国内外原油期货价格将维持区间宽幅震荡走势。

关键信息

橡胶

• 产业动态：
  • 2022年10月汽车产销延续平稳发展，环比小幅下降，但同比保持增长。
  • 轮胎企业开工负荷回升，但同比仍下滑。
  • 天胶生产国协会成员国产量同比小幅增长，四季度产量预计维持偏高水平。
• 库存与价格：
  • 青岛保税区橡胶库存变化，显示市场供需关系。
  • 沪胶现货价格为11750元/吨，期货主力合约价格为12580元/吨，基差为-830元/吨。

甲醇

• 产业动态：
  • 2022年9月中国甲醇进口同比增加12.31%，预计10-11月进口量将回升至100万吨以上。
  • 国内甲醇产量小幅下降，开工率回落。
  • 港口库存止跌回升，出现累库迹象。
  • 传统需求和烯烃需求有所改善，但部分开工率仍维持低位。
• 库存与价格：
  • 甲醇现货价格为2832元/吨，期货主力合约价格为2570元/吨，基差为276元/吨。

原油

• 产业动态：
  • 美国原油活跃钻井平台数量小幅增加，原油产量维持在较高水平。
  • 美国原油库存大幅增加，汽油库存意外增加，显示需求疲软。
  • 美国炼厂开工率小幅回升，显示炼油能力增强。
• 库存与价格：
  • 美国商业原油库存增加，战略石油储备库存减少。
  • 原油现货价格为679.9元/桶，期货主力合约价格为665.1元/桶，基差为14.8元/桶。

数据图表说明

• 橡胶：
  • 图1：橡胶基差走势
  • 图3：上期所橡胶期货库存
  • 图5：全钢胎开工率走势
  • 图2：橡胶1-5月差
  • 图4：青岛保税区橡胶库存
  • 图6：半钢胎开工率走势
• 甲醇：
  • 图7：甲醇基差走势
  • 图9：甲醇国内港口库存
  • 图8：甲醇1-5月差
  • 图11：甲醇制烯烃开工率变化
  • 图10：甲醇内陆社会库存
  • 图12：煤制甲醇成本核算
• 原油：
  • 图13：原油基差走势
  • 图14：上期所原油期货库存
  • 图15：美国原油商业库存
  • 图16：美国炼厂开工率
  • 图17：WTI原油净头寸持仓变化
  • 图18：布伦特原油净头寸持仓变化

投资咨询团队简介

• 宝城期货投资咨询团队覆盖宏观及商品各板块研究。
• 多名成员曾担任CCTV证券资讯频道特约评论员、期货日报特约记者和特约讲师。
• 团队在交易所荣获品种高级分析师、资深分析师称号，并在行业评选中多次获得最佳工业品分析师称号。
• 在《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》和《期货日报》等报刊发表文章千余篇。

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