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2022年7月20日股指期货早报总结

核心内容

本报告为2022年7月20日的股指期货早评，主要分析了上证50、沪深300和中证500三大股指期货合约的市场表现、资金流向、基差与价差、市场情绪以及宏观经济背景等关键因素。

主要观点

1. 基本面分析

• 企业财报超预期：受此影响，隔夜美股大涨，但国内股市昨日缩量调整。
• 板块分化：新能源和创业板指数跌幅居前，而计算机科技板块表现相对强势。
• 经济压力：国内二季度GDP增速低于预期，经济下行压力较大。

2. 资金面分析

• 融资余额：融资余额为15263亿元，环比增加51亿元。
• 沪深股通：沪深股通净卖出98亿元，显示外资对中国股市信心不足。
• 市场资金：股市资金流入整体偏弱，显示市场情绪谨慎。

3. 基差与价差

• 上证50（IH）：
  • IH2208贴水5.8点，升贴水比例为-0.20%，年化升贴水为-2.39%。
  • IH2209贴水8.8点，升贴水比例为-0.31%，年化升贴水为-1.91%。
  • IH2212贴水11.8点，升贴水比例为-0.41%，年化升贴水为-1.01%。
  • IH2303贴水12.0点，升贴水比例为-0.42%，年化升贴水为-2.44%。
• 沪深300（IF）：
  • IF2208贴水15.14点，升贴水比例为-0.36%，年化升贴水为-4.19%。
  • IF2209贴水24.54点，升贴水比例为-0.58%，年化升贴水为-3.58%。
  • IF2212贴水50.34点，升贴水比例为-1.19%，年化升贴水为-2.90%。
  • IF2303贴水67.74点，升贴水比例为-1.61%，年化升贴水为-2.44%。
• 中证500（IC）：
  • IC2208贴水48.31点，升贴水比例为-0.77%，年化升贴水为-9.05%。
  • IC2209贴水78.11点，升贴水比例为-1.25%，年化升贴水为-7.72%。
  • IC2212贴水160.71点，升贴水比例为-2.60%，年化升贴水为-6.33%。
  • IC2303贴水240.51点，升贴水比例为-3.95%，年化升贴水为-5.98%。

4. 主力持仓

• IC、IF、IH：主力合约均出现空头减仓，显示市场情绪有所回暖，但整体偏空。

5. 预期分析

• 政策影响：银保监会释放信息，缓解烂尾楼停贷风波的负面影响。
• 美债收益率下行：美股低位反弹，可能对A股市场形成一定支撑。
• 指数反弹预期：指数连续下跌后，有反弹预期，但经济基本面仍偏弱。

关键信息

1. 市场结构

• AH股折溢价：图表显示AH股折溢价情况，但具体数值未提供。
• 市盈率（PE TTM）：
  • 上证50：10.22
  • 沪深300：12.36
  • 中证500：20.67
• 市净率（PB）：
  • 上证50：1.35
  • 沪深300：1.49
  • 中证500：1.78

2. 资金面

• 融资余额：15263亿元，环比增加51亿元。
• 沪深股通净卖出：98亿元，显示外资流出压力。
• 资金成本：图表显示资金成本情况，但具体数据未提供。

3. 市场情绪

• 成交活跃度：
  • 上证50、沪深300、中证500和创业板指数的换手率均显示市场交易活跃度偏弱。
• 基金仓位：
  • 公募混合型基金仓位显示市场情绪谨慎。
• 基金成立数据：
  • 股票型基金、混合型基金和债券型基金的月度成立数据均显示市场资金流入偏弱。

4. 人民币汇率

• 美元兑人民币汇率：图表显示汇率走势，但具体数据未提供。

结论

综合来看，当前市场整体偏空，三大股指期货合约均处于贴水状态，尤其是中证500贴水幅度较大。尽管有政策利好和美债收益率下行的支撑，但国内经济数据不及预期，市场情绪仍较为谨慎。指数在连续下跌后可能迎来反弹，但需关注经济基本面的改善和资金面的变化。