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尿素市场分析总结（2026-08-03）

核心内容概述

本报告分析了2026年8月3日尿素市场的价格、基差、利润、产能利用率、库存及出口情况，同时探讨了下游需求和出口政策对市场的影响。整体来看，尿素市场面临出口溢价收缩与内需疲软的双重压力，价格走势偏弱，但出口窗口期的支撑作用仍需关注。

主要观点

1. 价格与基差

• 尿素主力合约收盘价为1666元/吨，较前一交易日下跌68元/吨。
• 河南小颗粒出厂价1740元/吨（持平）；山东小颗粒报价1750元/吨（持平）；江苏小颗粒报价1740元/吨（下跌10元/吨）。
• 基差方面，山东基差为84元/吨（上涨68元/吨），河南与江苏基差均为74元/吨（上涨58元/吨）。
• 尿素生产利润为-46元/吨（持平），出口利润为955元/吨（上涨130元/吨）。

2. 供应端

• 截至2026-08-03，尿素企业产能利用率90.28%（+0.08%），处于高位。
• 样本企业总库存量为161.86万吨（+8.69万吨），港口库存为19.74万吨（+4.05万吨）。
• 供应端小幅提升，但出口扰动仍较强，需关注8月4日的尿素会议结论。

3. 需求端

• 复合肥产能利用率32.01%（+0.71%），秋季肥排产备肥进行中。
• 三聚氰胺产能利用率59.28%（+7.21%），出口订单好转，企业走货改善。
• 尿素企业预收订单天数为4.35日（-0.36日），终端提货意愿下降，厂内库存继续累积。

4. 出口情况

• 印度发布新一轮尿素进口招标，8月11日截标，有效期至8月24日，意向采购东海岸70万吨、西海岸100万吨。
• 第二批出口配额消息再现，中国货源供应增加，投标价格下跌预期增强。
• 中期来看，出口窗口期内的备货需求与刚需采购将对尿素价格形成底部支撑，需重点关注出口兑现情况和下游采购节奏。

关键信息汇总

价格走势

• 尿素主力合约价格下跌，现货价格出现松动。
• 出口溢价收缩，印度招标带来潜在需求。

产能与开工

• 尿素产能利用率维持高位，煤制与天然气制产能利用率均有提升。
• 供应端小幅增长，但需求端农业追肥接近尾声。

利润与库存

• 生产利润为负，出口利润显著上升。
• 厂内库存与港口库存均有所增加，反映内需疲软与出口延迟。

下游需求

• 复合肥开工小幅提升，秋季肥备货进行中。
• 三聚氰胺出口订单好转，对尿素原料维持刚需采购。
• 下游厂家原料库存下降，显示采购节奏放缓。

策略建议

• 单边策略：谨慎逢低买入套保，关注价格底部支撑。
• 跨期策略：观望，市场短期波动较大。
• 跨品种策略：无明显操作机会。

风险提示

1. 国内出口政策变动：可能影响出口利润与市场供需。
2. 农需跟进情况：农业需求是否回升将影响内需。
3. 下游采购节奏：复合肥与三聚氰胺的采购速度将决定市场走势。

报告撰写团队

• 研究员：梁宗泰、陈莉、杨露露
• 联系人：刘启展、梁琦
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元
• 联系方式：电话 400-6280-888，网址 www.htfc.com

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