20230522-国元国际控股-股指期货周报_港股震荡下行_外部环境趋稳或助推后市股指修复_9页_490kb

报告总结

一、市场回顾

1. 港股表现：

   • 上周港股市场延续震荡下跌。
   • 恒指期货下跌107个点，科技指数期货下跌134%。
   • 5月到期的恒指期货持仓量持平，预计本周将进一步降低。
   • 恒指期货基差为负，且与现货指数差异较大。

2. 美股表现：

   • 上周美股三大股指期货略有回升。
   • 纳指期货持仓量一周内上涨88%，基差为正值，纳指期货与现货基差达37个基点。
   • 上周纳指上涨3.04%，中概股指数下跌11.7%。

二、市场外部环境跟踪

1. 美联储政策动向：
   • 美联储官员卡什卡利表态倾向于在下次会议前评估加息影响，需更多时间调整政策，但仍未放弃继续加息的可能性。
   • 美国债务上限谈判陷入僵局，投资者认为可能影响美联储6月利率决策。

三、投资建议

1. 短期策略：

   • 港股短期受市场环境好转和技术面支撑，有望向上修复。
   • 美联储政策放软可能提振投资者信心，市场短期或有上行空间。

2. 中长期建议：

   • 中长期建议关注能源、电讯、原材料等防御性板块。
   • 美国利率长期保持高位，美联储虽可能降息，但降息时点仍不确定，市场波动性仍存，建议高风险板块投资者做好对冲准备。

四、风险提示

1. 地缘政治冲突、系统性金融风险。
2. 美联储政策超预期。