20230107-太平洋-全市场与各行业估值跟踪_中外股票估值追踪及对比_27页_1mb

全市场与各行业估值跟踪总结

核心内容

本报告对A股及港股的估值进行了全面分析，并对比了中美股票市场各行业的市盈率（PE）和市净率（PB），同时关注AH股溢价指数及风险溢价ERP的变化情况。报告旨在为投资者提供市场估值参考，以判断市场是否处于合理区间。

主要观点

• A股整体估值情况：

  • Wind全A市盈率（TTM）为17.22倍，位于2000年以来25.67%的历史分位。
  • Wind全A（除金融、石油石化）市盈率（TTM）为27.79倍，位于35.51%的历史分位。
  • Wind全A市净率（LF）为1.63倍，位于9.72%的历史分位。
  • Wind全A（除金融、石油石化）市净率（LF）为2.34倍，位于30.35%的历史分位。
  • 多数重要指数的PE和PB估值仍高于历次市场底部，仅有部分指数如上证50、中证500等低于历史底部。

• A股行业估值情况：

  • PE分位：煤炭、交通运输、石油石化处于较低分位；社会服务、农林牧渔和汽车处于较高分位。
  • PB分位：环保、银行、非银金融处于较低分位；仅有食品饮料的PB估值高于60%历史分位。
  • 本期（01月03日-01月06日）涨幅较大的行业为计算机、建筑材料、通信；跌幅较大的行业为电子、传媒、国防军工。
  • 年初至今，除煤炭上涨外，其他行业均下跌，其中电子、传媒、国防军工跌幅较大。

• AH股溢价指数：

  • AH股溢价指数为141.31，位于83.33%的历史百分位，表明A股相对H股存在较高溢价。

• 港股整体估值情况：

  • 恒生国企、恒生指数、恒生红筹PE分别位于41.96%、34.40%、5.52%的历史分位。
  • 港股所有行业指数PE均低于70%历史分位，其中能源业和工业指数PE低于2%。
  • 港股所有行业指数PB均低于40%历史分位，其中公用事业、工业、金融业、地产建筑业、综合业、资讯科技业和电讯业PB均低于10%。

• 中美行业PE对比：

  • A股相对美股PE偏高的行业为材料、日常消费品、医疗保健、信息技术和电信业务。
  • A股相对美股PE偏低的行业为能源、工业、可选消费、金融、公用事业和房地产。

• 风险提示：

  • 货币政策超预期
  • 疫情扩散超预期
  • 中美摩擦加剧

关键信息

A股重要指数PE和PB

A股重要指数PE和PB历史分位

A股行业PE和PB

AH股溢价较大个股

中美行业PE对比

中美行业PB对比

总结

本报告全面分析了A股和港股的估值情况，揭示了各行业在PE和PB方面的表现及相对市场历史分位。数据显示，A股整体估值处于中等偏下水平，部分行业如材料、日常消费品、医疗保健等相对美股PE偏高，而能源、工业等行业则相对偏低。AH股溢价指数较高，反映A股相对H股存在显著溢价。同时，报告提醒投资者关注货币政策、疫情扩散及中美摩擦等潜在风险。