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申银万国期货研究所 PTA 市场分析总结

核心内容概览

本报告由申银万国期货研究所分析师俞杨烽撰写，主要分析PTA（精对苯二甲酸）期货市场及原料、现货市场情况。报告涵盖PTA期货各合约价格、成交量、持仓量变化，以及PTA与PX（对二甲苯）的跨期价差和跨品种价差，同时结合市场消息和评论，对PTA价格走势进行展望。

期货市场数据

PTA 各合约价格表现

合约月份	前日收盘价	前2日收盘价	涨跌	涨跌幅	成交量	持仓量	持仓量增减
1月	5924	5922	2	0.03%	1038686	1075843	+11597
5月	5758	5774	-16	-0.28%	5551	0	0
9月	6300	6302	-2	-0.03%	2786	18990	-2538

跨期价差

价差组合	现值	前值	增减
1月-5月	166	148	+8
5月-9月	-542	-528	-16
9月-1月	376	380	-808

跨品种价差

价差组合	现值	前值	增减
PX01-PTA01	2502	2494	+8
PX05-PTA05	-5758	-5774	+16
PX09-PTA09	2020	2828	-808

原料 & 现货市场数据

PX 原料价格

• 现值：华北出厂价 8820 元/吨，华东出厂价 8820 元/吨
• 前值：与现值一致
• 增减：无变化

PTA 现货价格

• 现值：华东现货主流价 6290 元/吨
• 前值：6300 元/吨
• 增减：-10 元/吨

PTA 出厂价

• 现值：华东出厂价 6312.5 元/吨，华南出厂价 5400 元/吨
• 前值：与现值一致
• 增减：无变化

PTA 基差

• 现值：366 元/吨
• 前值：378 元/吨
• 增减：-12 元/吨

市场评论及策略建议

市场动态

• 夜盘表现：主力合约上涨0.30%
• 现货市场：价格震荡，市场商谈一般，基差偏弱
• 下周报盘：01合约+320，递盘+300
• 月底报盘：01合约+220~230，递盘+200
• 10月中下报盘：01合约+150~160

供应与需求分析

• 供应端：PTA装置重启提负，开工率震荡回升，但部分装置检修降负，导致供应回升预期有所折扣
• 需求端：聚酯终端需求疲弱，聚酯利润不佳，导致减产保加工费，进一步拖累PTA需求

负荷数据

• 截至9月3日，PTA负荷为67.9%，环比+4.6个百分点，同比-4.9个百分点

装置动态

• 重启装置：虹港石化（250万吨）、福海创（450万吨）、嘉兴石化（150万吨）、威联化学（250万吨）
• 降负检修：恒力石化大连（220万吨）、中泰石化、福建百宏、三房巷（150万吨预计9月中重启）

价格走势预测

• 综合判断：PTA供应震荡回升，但下游负荷持续下降，对价格形成压制
• 支撑因素：库存偏低对价格形成一定支撑
• 趋势预期：预计PTA价格将跟随成本维持区间偏强震荡

关注重点

• 中东局势演变
• 装置动态变化
• 需求端变化

风险提示

• 市场存在不确定性，报告结论仅供参考，不构成买卖出价
• 数据来源为第三方信息，准确性、完整性无法保证
• 报告内容不得用于非法用途，版权归属申银万国期货研究所

数据来源

• iFinD
• 申万期货研究所