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申银万国期货研究所 PTA 市场分析总结

核心内容概述

本报告提供了PTA（精对苯二甲酸）期货市场及原料、现货市场近期的数据与分析，重点包括价格走势、成交量、持仓量、价差变化以及市场消息对PTA价格的影响。报告还给出了评论及策略建议，为投资者提供参考。

期货市场数据

价格走势

• 1月合约：前日收盘价为6234元/吨，前2日收盘价为6188元/吨，涨跌46元，涨跌幅0.74%。
• 5月合约：前日收盘价为5924元/吨，前2日收盘价为5934元/吨，涨跌-10元，涨跌幅-0.17%。
• 9月合约：前日收盘价为6852元/吨，前2日收盘价为6770元/吨，涨跌82元，涨跌幅1.21%。

成交量与持仓量

• 1月合约：成交量1,267,006手，持仓量1,131,197手，持仓量增减+1,310手。
• 5月合约：成交量5,551手，持仓量0手，持仓量增减0手。
• 9月合约：成交量989手，持仓量16,366手，持仓量增减-296手。

跨期价差

• 1月-5月：现值310元，前值254元，增减+56元。
• 5月-9月：现值-928元，前值-836元，增减-92元。
• 9月-1月：现值618元，前值582元，增减+36元。

跨品种价差

• PX01-PTA01：现值2,630元，前值2,616元，增减+14元。
• PX05-PTA05：现值-5,924元，前值-5,934元，增减+10元。
• PX09-PTA09：现值2,138元，前值2,060元，增减+78元。

原料与现货市场情况

PX 原料价格

• 华北出厂价：现值9,120元/吨，前值8,820元/吨，增减+300元。
• 华东出厂价：现值9,120元/吨，前值8,820元/吨，增减+300元。

PTA 现货价格

• 华东现货主流价：现值6,830元/吨，前值6,570元/吨，增减+260元。

PTA 出厂价

• 华东出厂价：现值6,312.5元/吨，前值6,312.5元/吨，增减0元。
• 华南出厂价：现值5,400元/吨，前值5,400元/吨，增减0元。

PTA 基差

• 现值：596元，前值：382元，增减+214元。

市场评论与策略建议

当前市场状况

• 夜盘主力合约上涨0.48%，显示市场情绪有所回暖。
• 现货价格上涨，但市场商谈一般，基差偏强。
• 9月合约下报盘在01+450~460元，递盘在01+400元，显示市场对远月合约的预期偏强。

供应与需求分析

• PTA供应：装置重启提负，开工率震荡回升。截至9月10日，PTA负荷为69.9%，环比+2.0个百分点，同比-6.9个百分点。
• 装置动态：
  • 福海创450万吨装置9月初重启提负；
  • 逸盛大连225万吨预计9月中重启；
  • 恒力石化220万吨恢复正常；
  • 中泰石化120万吨9月中有短停计划；
  • 福建百宏当前8成负荷，预计9月中恢复；
  • 三房巷150万吨预计9月中重启。
• 需求端：由于终端需求疲弱和聚酯利润不佳，聚酯减产保加工费，导致PTA需求偏弱。

价格影响因素

• 供应端：开工率回升，但库存偏低，对价格形成支撑。
• 需求端：聚酯负荷持续下降，对价格形成压制。
• 成本端：PTA价格预计跟随成本走强。

关注事项

• 中东局势演变：如也门胡塞武装控制红海沿岸城市穆哈、哈尼什群岛等，可能影响全球原油供应和运输成本。
• 装置动态：关注PTA及PX相关装置的重启进度与产能变化。
• 需求变化：持续关注聚酯行业的需求变化及加工费情况。

风险提示

• 市场存在不确定性，包括宏观经济环境变化、产业链影响因素及政策调整等。
• 报告所含信息及结论仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应谨慎决策，合理合法使用报告内容。