20240628-财通证券-电子2024半年度业绩前瞻_AI引领增长_行业复苏向上_3页_417kb

电子行业2024半年度业绩前瞻分析总结

核心观点

电子板块整体于2024年第二季度边际持续改善。AI需求景气度维持，带动收入端同环比提升；各细分产品价格与毛利率环比趋势向上，行业景气度呈现复苏态势。

半导体行业复苏

下游趋势

• 存储：AI需求旺盛，推动DRAM、NAND等产品价格上涨。
• 数字芯片：受益于“618”拉货及海外需求，环比显著改善。
• 模拟芯片与功率半导体：消费电子、工业/新能源复苏及价格企稳拉动环比提升。
• 晶圆代工与封测：产能利用率提升，2024Q2有望继续改善，后续有望调涨价格。

消费电子趋势

AI赋能终端

• 二季度消费电子产业链环比向上，苹果AI领域全产业链布局有望带动相关产业链业绩提升。
• AI功能与终端渗透率提升有望开启新一轮换机迭代周期。

PCB行业展望

AI与汽车驱动

• AI算力需求维持高景气，PCB产品增速较快，叠加备货拉满，覆铜板厂商开始涨价，整体盈利能力提升。
• 汽车电动化、智能化加速影响，推动域控制器、摄像头等高阶产品需求。

关注重点企业

1. AI算力核心产业链：沪电股份、工业富联；
2. AI终端核心产业链：立讯精密、歌尔股份、鹏鼎控股；
3. 细分领域龙头：纳芯微、乐鑫科技、三环集团、兆威机电。

风险提示

• 宏观经济环境变化、地缘政治风险、行业竞争加剧。