汽车行业3月报：市场整体回暖，豪华车市场进一步扩大-20180424-山西证券-23页-2mb

报告摘要

汽车行业2018年3月分析总结

核心内容概览

2018年3月，中国汽车行业整体表现有所下滑，但部分细分行业和个股表现突出。整体市场回暖，豪华车市场进一步扩大，新能源汽车保持高增长态势。报告中提到，汽车行业应关注优质个股，以应对市场趋于稳定和落后产能逐步出清的趋势。

主要观点

市场整体表现：沪深300指数下跌3.11%，汽车（中信）行业下跌1.01%，与2017年同期相比，行业整体表现有所下滑，但在中信29个行业中排名第17位。
细分行业表现：专用汽车以4.72%的涨幅领涨，卡车行业以3.57%的跌幅领跌。与汽车相关的12个概念板块均实现正增长，其中传感器板块涨幅最高，达13.35%。
个股表现：双林股份以44.72%的涨幅领涨，今创集团以24.35%的跌幅领跌。102只个股实现正收益，其中一汽夏利产量同比增长47.77%，金龙汽车销量同比增长38.70%。
汽车产销情况：3月汽车产销分别为262.85万辆和265.63万辆，同比分别增长1.15%和4.67%。新能源汽车产销分别为67932辆和67778辆，同比增速分别为105.0%和117.4%。
乘用车与商用车：乘用车产销分别为219.9万辆和216.9万辆，同比分别增长0.5%和3.45%；商用车产销分别为42.93万辆和48.77万辆，同比分别增长4.58%和10.46%。
新能源汽车：新能源汽车产销环比和同比均实现快速增长，插电混动式新能源汽车增速尤为显著。政策推动，如车辆购置税减免和双积分政策，是新能源汽车增长的主要原因。
摩托车：3月产销分别为142.64万辆和143.56万辆，同比下降5.2%和5.63%。出口方面，五大系列品种出口量均实现较快增长，其中150系列增长最为显著。
投资建议：建议关注业绩稳定增长、市占率持续提升的大市值白马股，如上汽集团；同时关注技术壁垒高、有望实现国外替代的优质成长股，如先导智能、华域汽车、星宇股份。
风险提示：政策大幅调整、汽车销量不及预期、股市震荡风险。

关键信息

1. 行业市场表现

沪深300指数：下跌3.11%，与2017年同期相比下跌3.20个百分点。
汽车行业：下跌1.01%，与2017年同期相比下跌0.89个百分点。
细分行业涨跌幅：专用汽车、摩托车及其他和汽车销售及服务上涨，其余行业下跌，其中专用汽车涨幅最大（4.72%），卡车行业跌幅最大（3.57%）。
概念板块表现：传感器板块涨幅最高（13.35%），共享汽车板块涨幅最低（0.06%）。

2. 汽车产销情况

3月汽车产销：262.85万辆（产量）和265.63万辆（销量），环比分别增长54.10%和54.65%，同比分别增长1.15%和4.67%。
1-3月累计产销：累计产量为702.22万辆，同比下降1.36%；累计销量为718.27万辆，同比增长2.79%。
新能源汽车：3月新能源汽车产销分别为67932辆和67778辆，同比增速分别为105.0%和117.4%；1-3月累计产销分别为149998辆和142577辆，同比增速分别为156.9%和154.3%。