20240831-国盛证券-9月策略观点与金股推荐_把握波动中的景气与趋势_7页_539kb

报告概述：本报告分析了9月市场策略观点、配置建议及金股推荐，强调内外扰动放大市场波动，并建议围绕产业景气布局投资。

策略观点分析：9月市场将面临更多外部扰动，包括美联储降息幅度不确定引发的软着陆预期波动、美国大选辩论窗口带来的资产重估风险，以及地缘冲突如乌俄和中东局势升温的不确定性。国内方面，“弱现实”问题难快速改善，政策预期博弈加剧了市场波动。产业催化方面，AI眼镜、折叠屏、AIGC、苹果链和华为链等领域预计迎来验证机会，消费电子保持热度。整体上，市场定价需回归基本面，等待实质性利好推动趋势改善。

市场观点与配置建议：短期市场波动可能放大，底部形态面临进一步验证。建议短期重点布局科技制造领域，如消费电子、信创、芯片和军工，基于其高景气度和产业催化。中期则维持红利风格配置，关注高速、运营商等股息高等价的弱周期资产。风险方面，需警惕流动性转向不及预期、政策力度不足及地缘冲突加剧。

金股推荐：1）新和成：维生素涨价核心受益龙头，上半年业绩显著增长，上调盈利预期。2）牧原股份：周期景气持续，成本领先，预计2024-2026年利润高弹性。3）传音控股：全球新兴市场智能手机龙头，出货量目标广阔，高端化战略推进。4）普冉股份：存储器业务改善，毛利率提升，MCU扩展潜力大。

风险提示：海外流动性转变不及预期、国内政策延迟、地缘冲突扩大可能拖累市场，投资需谨慎。