20180513-兴业研究-监管政策周报_证券业协会发布私募公司债负面清单_23页_1mb

证券业协会发布私募公司债负面清单总结

核心内容

本周，中国金融监管机构密集发布多项政策文件和通知，涵盖银行、保险、证券、财政、发改委、住建部等多个领域，重点围绕风险控制、业务规范、信息披露、信用管理、降成本及社会信用体系建设等方面展开。以下是主要政策内容的总结：

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一、监管重要发文

1. 银保监会发布《商业银行大额风险暴露管理办法》

• 主要内容：规定商业银行对非同业单一客户的风险暴露不得超过一级资本净额的15%。
• 意义：与巴塞尔协议接轨，强化对大额风险的监管，防止系统性金融风险。

2. 银保监会、中国人民银行等部门发布《关于规范民间借贷行为 维护经济金融秩序有关事项的通知》

• 主要内容：打击非法集资资金发放民间贷款、非法催收、高利转贷、面向在校学生非法放贷等行为。
• 意义：规范民间借贷市场秩序，防范金融风险。

3. 银保监会发布《关于规范银行业金融机构跨省票据业务的通知》

• 主要内容：将跨省票据业务分为授信类和交易类，推动电子票据无纸化交易，加强异地授信管理。
• 意义：加速票据电子化进程，提高票据业务透明度和规范性。

4. 银保监会印发《个人税收递延型商业养老保险产品开发指引》

• 主要内容：明确税延养老保险产品应遵循“收益稳健、长期缩短、终身领取、精算平衡”的原则。
• 意义：推动个人税收递延型商业养老保险健康发展。

5. 银保监会发布《保险公司信息披露管理办法》

• 主要内容：规范保险公司信息披露内容、方式和时间，明确信息披露管理制度及法律责任。
• 意义：提升保险行业透明度，保护投资者权益。

6. 银保监会对《保险公司关联交易管理办法（征求意见稿）》公开征求意见

• 主要内容：要求保险公司动态监测关联交易，建立预警和管控机制。
• 意义：加强关联交易监管，防范利益输送风险。

7. 国家外汇管理局发布文告（2018年第1号、第2号）

• 主要内容：废止部分外汇管理文件，规范银行卡境外取现，加强外汇管理。
• 意义：进一步规范外汇市场秩序，提高管理效率。

8. 中国人民银行上海总部制定《人民币合格境内机构投资者境外证券投资信息报送流程》

• 主要内容：明确境外证券投资的信息报送时间节点和方式。
• 意义：加强跨境投资监管，提升信息透明度。

9. 证监会就《证券公司和证券投资基金管理公司境外设立、收购、参股经营机构管理办法（征求意见稿）》公开征求意见

• 主要内容：规范境外设立、收购、参股经营机构的条件、业务范围和监管要求。
• 意义：促进我国金融机构“走出去”，加强跨境监管合作。

10. 证监会修订《证券发行与承销管理办法》部分条款

• 主要内容：将试点企业发行股票或存托凭证纳入监管范围，增加定价灵活性，明确未盈利企业估值信息披露要求。
• 意义：提升证券发行与承销的规范性，支持创新企业融资。

11. 证监会就《外商投资期货公司管理办法（征求意见稿）》公开征求意见

• 主要内容：明确外商投资期货公司的适用范围、股东条件及高级管理人员履职要求。
• 意义：促进期货市场开放，规范外资参与。

12. 证监会就《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定（征求意见稿）》公开征求意见

• 主要内容：强化廉洁从业监管，明确违规行为的处罚措施。
• 意义：防范市场腐败，维护市场公平。

13. 银行间交易商协会发布《关于开展2018年银行间债券市场信用评级机构注册评价工作的公告》

• 主要内容：要求符合条件的信用评级机构提交注册申请材料。
• 意义：提升债券市场信用评级质量，加强监管。

14. 证券业协会发布修订后的《非公开发行公司债券项目承接负面清单指引》

• 主要内容：明确承销机构不得承接存在重大违法违规、失信行为或财务指标不符合要求的发行人。
• 意义：加强公司债发行的合规性，防范风险。

15. 沪深交易所发布《资产支持证券存续期信用风险管理指引（试行）》和《资产支持证券定期报告内容与格式指引》

• 主要内容：建立信用风险常态化管理机制，明确定期报告编制要求。
• 意义：提升资产支持证券信息披露质量，加强风险控制。

16. 深交所发布三个行业信息披露指引

• 主要内容：对民用爆破、珠宝、软件与信息技术服务等行业发布信息披露指引。
• 意义：规范特定行业信息披露，提高市场透明度。

17. 财政部发布《关于做好2018年地方政府债券发行工作的意见》

• 主要内容：提升地方政府债券定价市场化水平，鼓励更多机构参与投资。
• 意义：优化地方政府债券市场，促进财政资金使用效率。

18. 财政部、税务总局发布《关于企业职工教育经费税前扣除政策的通知》

• 主要内容：企业职工教育经费不超过工资薪金总额8%的部分可税前扣除。
• 意义：减轻企业负担，鼓励员工培训投入。

19. 财政部、税务总局发布《关于设备器具扣除有关企业所得税政策的通知》

• 主要内容：单位价值不超过500万元的设备器具可一次性扣除。
• 意义：优化企业所得税政策，促进企业设备更新。

20. 财政部发布《关于对营业账簿减免印花税的通知》

• 主要内容：对资金账簿减半征收印花税，对其他账簿免征。
• 意义：减轻企业税负，鼓励投资。

21. 发改委、财政部等部门发布《关于做好2018年降成本重点工作的通知》

• 主要内容：推动实体经济降成本，增强盈利能力。
• 意义：支持实体经济发展，优化营商环境。

22. 发改委发布《关于在一定期限内适当限制特定严重失信人乘坐民用航空器推动社会信用体系建设的意见》

• 主要内容：限制严重失信人乘坐民用航空器，构建信用惩戒体系。
• 意义：推动社会信用体系建设，强化失信惩戒。

23. 住建部等四部委发布《关于开展治理违规提取住房公积金工作的通知》

• 主要内容：规范住房公积金提取行为，防止用于炒房投机。
• 意义：维护住房公积金制度的严肃性，防止资金滥用。

24. 中国政府网发布《不动产登记资料查询暂行办法》

• 主要内容：规范不动产登记资料查询活动，加强资料管理与保护。
• 意义：提升不动产交易安全性，保护权利人利益。

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二、监管动态

1. 中央深改委通过《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》

• 主要内容：加强国有企业资产负债约束，推动降杠杆。
• 意义：防范系统性金融风险，优化国有企业结构。

2. 国务院支持浙江、河南等6省（市）开展金融改革创新先行先试

• 主要内容：鼓励地方金融创新，探索新模式。
• 意义：推动区域金融改革，释放市场活力。

3. 证监会将全面检查5家中介机构

• 主要内容：对普华永道、中联评估等机构进行检查。
• 意义：强化中介机构责任，提升市场信息质量。

4. 三家外资机构提交外资控股券商申请

• 主要内容：瑞银证券、野村证券、摩根大通拟控股合资券商。
• 意义：推动证券行业对外开放，引入国际先进经验。

5. 证监会规范券商第三方开户交易

• 主要内容：明确五大禁止行为，规范互联网开户与交易。
• 意义：防范互联网金融风险，保护投资者权益。

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三、监管处罚

1. 证监会部署2018年专项执法行动第一批案件

• 主要内容：查处通过新媒体编造虚假信息、蛊惑交易等行为。
• 意义：打击市场操纵行为，维护市场秩序。

2. 证监会对5宗案件做出行政处罚

• 主要内容：包括超比例持股未披露、操纵市场、内幕交易等。
• 意义：强化市场纪律，打击违法违规行为。

3. 上交所加大信息披露和股价异常联动监管

• 主要内容：加强敏感信息披露监管，核查股价异常。
• 意义：提升信息披露质量，防范市场操纵。

4. 深交所进行多起行政处罚

• 主要内容：涉及信息披露、股票买卖等违规行为。
• 意义：维护市场公平，提高监管效率。

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关键信息总结

• 风险控制：多项政策强调对金融风险的防控，如大额风险暴露管理、票据业务规范、信用风险常态化管理。
• 业务规范：加强中介机构监管，规范外资进入，明确各类金融业务的操作边界。
• 信息披露：强化保险、证券、地方政府债券等领域的信息披露制度，提高市场透明度。
• 降成本措施：发改委、财政部等部门协同推进降成本政策，减轻企业负担。
• 社会信用建设：发改委、住建部等发布多项政策，推动信用惩戒体系建设，规范市场行为。

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主要观点

• 金融监管趋严，旨在防范系统性风险，提升市场透明度和规范性。
• 外资进入中国金融市场趋势明显，监管机构逐步放宽准入条件。
• 企业税负减轻，通过政策支持鼓励创新和投资。
• 信用体系建设成为监管重点，多部门协同推进。

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总结

本周金融监管政策密集发布，涉及多个领域，重点在于风险防控、业务规范、信息披露和信用管理。政策内容体现了监管机构对金融市场秩序的维护和对实体经济的支持。同时，随着外资进入和互联网金融的发展，监管机构也在逐步完善制度，以应对新的挑战。