汽车行业深度报告：汽车中期策略，翻天巨变，不可错过的黄金时代-20210715-首创证券-24页_1mb

汽车中期策略：翻天巨变，不可错过的黄金时代

核心内容

本报告分析了当前中国汽车行业面临的挑战与机遇，指出在电动化与智能化的双重驱动下，汽车行业正经历深刻变革，迎来发展黄金期。报告强调了新能源汽车与智能网联汽车作为核心增长点，同时指出科技巨头的加入正在加速行业转型。

主要观点

• 挑战与机遇并存：汽车行业经历了连续三年的负增长，2020年受疫情影响，全球销量下滑。但2021年国内汽车市场复苏明显，新能源汽车销量增长迅猛。
• 新能源汽车高速增长：2021年上半年，中国新能源汽车销量达100.95万辆，同比增长2.2倍。预计未来五年平均增长率为40%，成为行业最佳成长赛道。
• 智能网联汽车加速发展：政策支持与技术进步推动智能网联汽车的发展，预计到2035年实现高度自动驾驶车辆的广泛应用。
• 科技巨头加速行业变革：特斯拉、华为等科技企业加入汽车行业，推动智能驾驶、电子化架构等技术发展，形成新的竞争格局。
• 投资建议：重点关注长安汽车、比亚迪、长城汽车等整车企业，以及伯特利、拓普集团、科博达、星宇股份、德赛西威等汽车电子零部件供应商。

关键信息

1. 汽车产业发展面临巨大挑战与机遇

• 挑战：2018年以来全球汽车销量连续三年负增长，2020年全球销量7797.1万辆。国内汽车市场同样经历负增长，但2021年1-5月销量同比增长36.6%。
• 机遇：特斯拉成为全球市值最大车企，国内车企市值前三位为比亚迪、蔚来和长城汽车。新能源汽车和智能网联汽车成为行业发展的核心驱动力。

2. 汽车行业发展势力之“电动”：新能源汽车快速增长

• 销量增长：2021年6月新能源汽车销量22.3万辆，同比增长169.9%。上半年累计销量100.95万辆，同比增长2.2倍。
• 市场格局变化：Model3国产化成为新能源汽车发展的里程碑，特斯拉在中国销量迅速增长，成为全球第二大市场。
• 自主品牌崛起：新能源市场呈现百花齐放，传统车企和新势力竞争加剧，自主品牌市场占有率逐步提升。

3. 汽车行业发展势力之“智能”：汽车就是科技产品

• 电子化提升：汽车电子在整车成本中的占比已达30%，预计2030年将提升至50%以上。
• 政策推动：《智能汽车创新发展战略》鼓励智能网联汽车发展，预计到2035年实现高度协同的智能汽车社会。
• 科技巨头加入：华为、小米、OPPO、百度等科技企业加入汽车行业，推动智能化发展，加速技术应用与产品量产。

投资建议

• 整车企业：建议关注长安汽车、比亚迪、长城汽车等。
• 汽车电子零部件供应商：建议关注伯特利、拓普集团、科博达、星宇股份、德赛西威等，这些企业在智能汽车发展进程中有望实现国产替代和价量齐升。

风险提示

• 汽车行业复苏不及预期
• 汽车智能化产业进程不及预期
• 新能源汽车产业发展不及预期

行业重点公司

分析师简介

岳清慧，毕业于厦门大学，曾就职于国金证券、方正证券，曾获得新财富汽车第三、第四名。2021年5月加入首创证券，负责汽车行业研究。

分析师声明

本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者将对报告的内容和观点负责。

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