20260830-创元期货-天然橡胶周报_交易橡胶农产品属性为主_16页_2mb

报告摘要

天然橡胶周报总结

核心内容概述

本周天然橡胶市场整体维持略紧平衡状态，国内供需关系未出现明显宽松迹象。进口量环比小幅回落，8月进口压力不大；需求端轮胎企业终端订单一般，控产现象持续，导致需求疲软。国内天胶样本显性库存延续去库趋势，支撑市场基本面。

主要观点

供需格局：国内供需保持紧平衡，进口量回落，需求端受控产影响表现一般。
原料供应：泰国原料供应逐步放量，短期雨水天气扰动叠加工厂刚需补库，原料采购价格维持高位。
出口情况：2026年7月五大主产国出口量环比明显增加，但同比仍为负值。主要传统产胶国出口中国加权比例持续回落至46%，显示国外需求有所恢复。
轮胎行业：全钢胎样本企业产能利用率小幅提升，但企业仍面临成本压力，控产现象持续。
价格走势：胶价整体向上，受原料支撑及库存去库影响，同时体现农产品属性。

关键信息

国内供需情况

7月中国进口量环比略有回落，预计8月进口压力不大。
国内天胶样本显性库存延续去库趋势。
全钢胎样本企业产能利用率65.08%，环比+0.93个百分点，同比+0.19个百分点。
轮胎企业成本压力犹存，控产现象仍在。

主产国出口数据

2026年7月五大主产国出口83.6万吨，环比增长显著，但同比仍为负值。
主要传统产胶国出口中国加权比例回落至46%，出口国外有所增加。

原料价格与供应

泰国原料供应逐步放量，短期雨水天气扰动，原料采购价格维持高位。
云南产区因降雨影响，胶水收购价在16.7-17.2元/公斤。
海南产区天气较好，割胶作业逐步恢复，新胶供应上量，国营原料制浓乳胶水收购价为16800-18000元/吨。

后市展望

供需维持紧平衡，原料支撑强劲，橡胶基本面偏强。
厄尔尼诺现象仍是农产品交易的重要题材，橡胶价格更多体现农产品属性。

图表说明

图：泰混人民币-RU01合约：反映胶价走势。
图：越南3L-RU01合约：显示不同合约之间的价差。
图：NR连1-NR连3：反映期货合约之间的价格关系。
图：RU01合约-RU05合约：显示远期合约价格走势。
图：平衡表库存预估：展示国内天胶库存变化。
图：干胶：样本总社会库存：反映整体库存趋势。
图：青岛保税区库存：显示国内主要库存地情况。
图：混合胶库存：反映混合胶库存变化。
图：全钢轮胎产量与开工率：反映轮胎行业生产状况。
图：半钢轮胎产量与开工率：显示半钢胎行业生产情况。
图：全钢轮胎库存可用天数（山东）：反映库存水平。
图：半钢轮胎库存可用天数（山东）：显示半钢胎库存情况。
图：全乳-混合、全乳-越南3L、全乳-丁苯、全乳-乳胶：展示不同胶种之间的价差。
图：泰标20#-印标20#、泰标20#-越南3L、泰标-非洲现货、泰标-混合：反映国际胶价对比。

创元研究团队介绍

创元研究团队：
- 高赵：能源化工组组长，原油期货研究员，伦敦国王学院银行与金融专业硕士。
- 白虎：能源化工品研究员，擅长基本面分析。
- 常城：PX-PTA期货研究员，东南大学硕士。
- 母贵煜：甲醇、尿素产业链研究员，同济大学硕士。
创元宏观金融组：
- 刘钇含：股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士。
- 金芸立：国债期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士。
- 何燚：贵金属期货研究员，中国地质大学硕士。
- 崔宇昂：集运上下游产业链研究员，美国东北大学硕士。
创元有色金属组：
- 李玉芬：铝、氧化铝、锡产业链研究员，注重基本面分析。
- 吴开来：铅锌产业链研究员，清华大学土木工程专业。
- 余烁：锂资源与新能源产业链研究员，中国科学技术大学硕士。
- 贺崧泽：金融硕士，擅长基本面与宏观分析。
创元黑色建材组：
- 陶锐：黑色建材组组长，曾获“最佳工业品期货分析师”。
- 韩涵：纯碱与玻璃产业链研究员，奥克兰大学专业会计硕士。
- 安帅澎：钢材上下游产业链研究员，伦敦大学玛丽女王学院硕士。
- 张俊治：铁矿研究员，新南威尔士大学金融学硕士。
创元农副产品组：
- 张琳静：油脂产业链研究员，期货日报最佳农副产品分析师。
- 陈仁涛：玉米、生猪产业链研究员，苏州大学金融硕士。
- 张英鸿：原木与纸浆产业链研究员，复旦大学金融硕士。