20260830-华泰期货-农产品周报_多重因素共振_豆粕价格偏强运行_10页_2mb

豆粕与玉米市场总结

核心内容概述

本报告分析了2026年8月第34周豆粕与玉米市场的主要动态，涵盖了期货与现货价格、供需变化、库存情况及市场策略等内容。整体来看，豆粕价格在多重因素共振下偏强运行，而玉米市场则维持中性策略，价格震荡偏强。

豆粕市场分析

价格走势

• 期货价格：豆粕2701合约上周收盘3340元/吨，环比上涨112元/吨，涨幅3.47%；菜粕2611合约收盘2339元/吨，环比上涨101元/吨，涨幅4.51%。
• 现货价格：天津地区豆粕现货价格3200元/吨，环比上涨70元/吨；江苏地区3190元/吨，环比上涨120元/吨；广东地区3190元/吨，环比上涨80元/吨。

供需情况

• 供应端：2026年第34周，国内油厂大豆实际压榨量221.72万吨，开机率61.05%；大豆库存增加至839.1万吨，增幅5.83%。
• 需求端：豆粕共成交134.73万吨，其中现货成交38.29万吨，远月基差成交96.44万吨；豆粕提货量103.07万吨，环比增加1.16万吨。

库存变化

• 豆粕库存：全国油厂豆粕库存减少至110.98万吨，减幅3.81%；但同比去年仍增加5.65万吨，增幅5.36%。

市场因素

• 国际因素：美国大豆优良率仍处于近年低位，市场担忧天气风险；美豆出口需求持续向好，中方采购订单逐步兑现；俄乌冲突升级，影响全球物流，加剧市场对农产品供应的担忧。
• 国内因素：国内豆粕库存偏高，但价格仍跟随美豆上涨，形成共振效应。

风险提示

• 风险产区天气：若天气条件不利，可能影响产量，进一步推高价格。

玉米市场分析

价格走势

• 期货价格：玉米2611合约上周收盘2279元/吨，环比上涨15元/吨，涨幅0.66%；淀粉2611合约收盘2579元/吨，环比上涨5元/吨，涨幅0.19%。
• 现货价格：鲅鱼圈港玉米现货价格2300元/吨，较上周持平；吉林地区玉米淀粉现货价格2730元/吨，较上周持平。

供需情况

• 进口情况：2026年7月玉米进口量35万吨，环比增长169.23%，同比大幅增长527.30%。
• 加工消耗：2026年8月20日至8月26日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米125.84万吨，环比微增0.22万吨。

库存变化

• 玉米库存：北方四港玉米库存减少3.3万吨至176.2万吨；全国饲料企业平均库存25.17天，同比减少10.52天。
• 玉米淀粉库存：截至8月26日，全国玉米淀粉企业库存总量132.8万吨，周增幅0.53%，月增幅6.16%。

市场因素

• 国际因素：美国玉米出口销售净增3.1万吨，环比下降87%；巴西玉米出口量下降30%，日均出口量减少。
• 国内因素：新季玉米即将上市，但华北、东北主产区可能遭遇强降水，影响品质，市场担忧情绪升温；下游企业按需补库，需求端暂无明显改善。

风险提示

• 新季玉米产量：若新季玉米产量不及预期，可能支撑价格震荡偏强。

市场策略建议

• 豆粕：整体偏强运行，建议关注产区天气变化及出口需求情况。
• 玉米：维持中性策略，建议关注新季玉米上市前的天气变化及市场供需动态。

图表说明

• 图1至图30展示了豆粕与玉米相关的价格、成交量、库存、压榨量及进口数据，来源为钢联数据与华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

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