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沪铝早报-2025年12月24日总结

核心内容

本报告由大越期货投资咨询部祝森林撰写，主要分析了2025年12月24日铝市场的基本面、技术面及供需情况，并对近期的利多与利空因素进行了总结。

主要观点

基本面分析

• 碳中和控制产能扩张：长期来看，碳中和政策推动铝行业向绿色转型，有利于铝价上涨。
• 下游需求疲软：房地产行业持续低迷，对铝需求形成压制。
• 宏观情绪多变：短期内市场情绪波动较大，影响铝价走势。

技术面分析

• 基差：现货价格为21860，基差为-335，贴水期货，偏向空头。
• 盘面：收盘价位于20均线上方，20均线呈上升趋势，偏多。
• 主力持仓：主力净持仓为多头，且多头持仓减少，偏向多头。

供需平衡

• 2024年中国铝行业供需平衡为+15万吨，表明供应略大于需求，但整体仍保持稳定。

关键信息

利多因素

1. 碳中和政策：推动铝行业结构优化，长期利好铝价。
2. 地缘政治扰动：俄乌冲突影响俄铝供应，间接支撑铝价。
3. 降息：降低融资成本，对市场情绪形成积极影响。

利空因素

1. 全球经济不乐观：高铝价可能抑制下游消费。
2. 铝材出口退税取消：影响出口竞争力，对铝价形成压力。

逻辑分析

当前市场处于降息与需求疲软的博弈中，铝价在中长期受到碳中和政策的支撑，但短期仍受宏观经济和出口政策的影响，呈现震荡向上的趋势。

价格与库存数据

现货价格

• 昨日上海现货：21,910.00元/吨，上涨100元/吨。
• 今日上海现货：21,860.00元/吨，下跌50元/吨。

库存数据

• LME铝库存：519,600吨，无变化。
• SHFE铝库存（周）：95,805吨，增加6416吨。
• 社会库存：未明确具体数值，但整体趋势需关注。

氧化铝与铝棒库存

• 氧化铝价格：图表显示价格走势，但具体数值未提供。
• 氧化铝库存：图表显示库存变化，但具体数值未提供。
• 铝棒库存：图表显示库存情况，但具体数值未提供。

供需平衡表（中国年度）

预期走势

• 铝价长期看涨，受碳中和政策推动。
• 短期受宏观经济波动和出口政策影响，预计震荡向上运行。

免责声明

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• 报告基于公开资料，不保证其准确性、可靠性或完整性。
• 报告仅作参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。

图表说明

• 现货价格、期现价差、交易所库存、社会库存、氧化铝价格、铝棒库存及供需平衡图表均用于辅助分析，具体数据需结合图表进一步解读。