20161218-东吴证券-机械行业周报_推荐受益央企混改南北船和油气主题_17页_792kb

推荐受益央企混改及南北船和油气主题投资总结

核心内容

本报告聚焦于机械设备及相关领域的投资机会，重点推荐受益于央企混改、南北船复苏、油气设备需求增长、智能制造升级等主题的优质标的。同时，报告对多个细分行业进行分析，涵盖工程机械、锂电设备、检测服务、3C自动化、农机装备、军民融合、核电设备、燃料电池、碳纤维产业链等，认为这些领域在政策支持和市场需求推动下具备较大的发展潜力。

主要观点

• 船舶工业：2017年行业有望触底反弹，受益于全球进出口回暖、新船至完工周期等多重因素，预计新船需求将突破10千万DWT。建议关注南北船下属上市平台，如中国船舶、中船防务、中国重工等。

• 油气设备：OPEC与非OPEC达成限产协议，美国能源政策倾向明显，预计美国油气板块将保持长期高景气。建议布局北美油服标的，如通源石油、道森股份、海默科技。

• 煤机设备：受益于供给侧改革，2017年设备更新高峰期将至，关注天地科技、郑煤机、林州重机等。

• 工程机械：2016年11月销量同比增长72.64%，行业复苏迹象明显，但需关注龙头公司转型和出清进度。推荐三一重工、中联重科、柳工、恒立液压等。

• 锂电设备：新能源汽车推广目录发布，推动锂电池行业快速发展，锂电设备需求有望持续增长。重点推荐先导智能，建议关注科恒股份、赢合科技、华中数控等。

• 检测服务（军工）：军工研发投入加大，检测服务行业增长确定性高。推荐苏试试验、电科院等。

• 3C自动化：iPhone8将推动自动化设备需求增长，重点关注联得装备、智云股份、昊志机电、胜利精密等。

• 农机装备：农业供给侧改革加速，推动高端农业机械需求增长。推荐隆鑫通用，建议关注中联重科、新研股份、吉峰农机、一拖股份等。

• 军民融合：国家战略推动，关注苏试试验、国睿科技、乐凯胶片、四创电子等。

• 碳纤维产业链：产业链附加值高，市场潜力大。重点推荐海源机械、楚江新材，关注康得新、精功科技、金发科技等。

• 智能制造：工业4.0推动行业分化，关注天奇股份、华中数控、埃斯顿、机器人等。

• 燃料电池：政策支持下，行业前景广阔，推荐富瑞特装、雪人股份、汉钟精机、京城股份等。

• OLED和3D玻璃：市场需求增长迅速，推荐智云股份、天通股份、苏大维格、隆华节能、昊志机电、维宏股份等。

关键信息

推荐组合

• 隆鑫通用（603766）
• 苏试试验（300416）
• 先导智能（300450）
• 康尼机电（603111）
• 电科院（300215）
• 天奇股份（002009）

风险提示

• 行业出清低于预期
• 行业复苏力度低于预期
• 人民币面值风险

行业催化剂

• 一带一路、国企改革、军民融合、通航政策、发动机公司成立等

细分行业分析

工程机械

• 2016年11月销量同比增长72.64%，1-11月累计销量6.34万台，同比+21%。
• 川普新政预期推动市场情绪，但行业复苏仍需依赖龙头转型和出清。

轨道交通

• 成都市轨道交通建设加速，预计总投资2266亿元，年均377亿元。
• 推荐康尼机电、新筑股份，关注鼎汉技术、永贵电器、中国中车等。

通航板块

• 政策频出，年底前完成通航机场布局规划，板块景气度确定。
• 推荐隆鑫通用、海特高新、国睿科技、四川九洲、中信海直，关注四创电子。

智能制造

• 工业机器人行业进入分化期，关注天奇股份、机器人、华中数控、埃斯顿等。

农机装备

• 农业供给侧改革加速，推动高端农机需求，推荐隆鑫通用，关注中联重科、新研股份、吉峰农机、一拖股份等。

国企改革

• 地方国企改革加速，推荐苏常柴A、烟台冰轮、上海机电、广日股份、大冷股份等。

碳纤维

• 市场规模有望达千亿，推荐海源机械、楚江新材，关注康得新、金发科技、精功科技等。

重点公司跟踪

• 隆鑫通用：拟收购意大利发动机公司，布局通航与农业植保，EPS预计增长。
• 先导智能：锂电设备龙头，业绩有望大幅超预期，上调至“买入”评级。
• 康尼机电：拓展新能源汽车配件，布局成都轨交市场，业绩增长预期明确。
• 苏试试验：军工检测服务龙头，增发方案加码检测设备，业绩增长确定。
• 电科院：军工检测行业龙头，受益于军民融合政策，PE逐步下降。

行业重点新闻

• 工程机械液压管路布局规范发布，推动行业技术提升。
• 全球首台AP1000核电机组进入性能测试阶段，核电行业迎来订单拐点。
• 2016年第四批新能源汽车推广目录发布，带动锂电设备需求。
• 3D打印技术取得突破，应用于人工血管领域。
• 通航政策频出，推动通航产业快速发展。

数据来源与免责声明

• 数据来源：东吴证券研究所
• 投资评级标准：买入、增持、中性、减持、卖出
• 本报告仅为东吴证券客户使用，不构成投资建议，不承担因使用本报告内容所导致的任何责任。