20260519-大越期货-焦煤焦炭早报_20页_1mb
报告摘要
焦煤焦炭早报（2026-5-19）总结
核心内容概述
本报告分析了2026年5月19日焦煤和焦炭市场的基本面、价格走势、库存变化及市场预期，提供了相关数据和图表，以帮助投资者理解当前市场状况。
焦煤市场分析
基本面
- 主产地煤矿生产节奏稳定，资源供给相对充裕。
- 下游焦化企业盈利空间尚可，生产积极性高，采购意愿持续释放。
- 焦炭第四轮提涨开启，成交价格稳中上行，但部分高价煤种出现流拍。
- 双焦期货盘面走跌，市场观望情绪渐起。
基差
- 现货市场价为1230元/吨，基差为21.5元/吨，现货升水期货。
库存
- 总样本库存1971万吨，较上周减少243万吨，显示市场去库趋势。
盘面
- 价格在20日线下方，技术面中性。
主力持仓
- 焦煤主力净空，空减，偏空。
预期
- 焦化行业利润理想，多数焦企保持高负荷生产。
- 下游企业补库积极，焦炭价格仍有向好预期。
- 短期焦煤价格预计暂稳运行。
利多因素
- 铁水产量上涨
- 供应难有增量
利空因素
- 焦钢企业对原料煤采购放缓
- 钢材价格疲软
焦炭市场分析
基本面
- 焦价连续三轮上涨，焦企利润明显改善，开工率小幅提升。
- 焦炭供应回升，出货顺畅，厂内库存低位。
- 成本端支撑偏强，焦炭价格仍有探涨预期。
基差
- 现货市场价为1690元/吨，基差为-81.5元/吨，现货贴水期货。
库存
- 总样本库存944万吨，较上周减少3万吨，显示去库趋势。
盘面
- 价格在20日线下方，技术面中性。
主力持仓
- 焦炭主力净多，多增，偏多。
预期
- 钢厂开工率小幅回升，对焦炭日耗增加。
- 部分钢厂对焦炭补库需求提升。
- 焦炭供需格局持续向好，短期价格预计暂稳运行。
利多因素
- 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升
利空因素
- 钢厂利润空间受到挤压
- 补库需求已有部分透支
价格走势
焦煤价格
-
进口俄罗斯炼焦煤：
- 主焦煤（K4）：曹妃甸港1370元/吨，京唐港1370元/吨，日照港1370元/吨
- 1/3焦煤（GJ）：曹妃甸港1270元/吨，日照港1260元/吨，防城港1260元/吨
- 肥煤（Elga）：曹妃甸港1175元/吨，日照港1180元/吨，防城港1190元/吨
- 瘦煤（K10）：曹妃甸港1280元/吨，日照港1280元/吨
- 1/3焦煤（GZH）：曹妃甸港1200元/吨，日照港1200元/吨
-
进口澳大利亚炼焦煤：
- 1/3焦煤（黑水）：曹妃甸港1300元/吨，日照港1300元/吨，防城港1300元/吨
- 主焦煤（贡耶拉）：曹妃甸港1700元/吨
- 主焦煤（OD）：曹妃甸港1520元/吨，日照港1520元/吨，防城港1540元/吨
- 主焦煤（多尼亚）：曹妃甸港1650元/吨，日照港1650元/吨
焦炭价格
-
贸易出库：
- 准一级冶金焦（山西）：日照港1540元/吨，青岛港1540元/吨，天津港1540元/吨
- 一级冶金焦（山西）：日照港1640元/吨，青岛港1640元/吨，天津港1640元/吨
-
工厂平仓：
- 二级冶金焦（内蒙）：日照港1520元/吨
- 准一级冶金焦（山西）：日照港1620元/吨，干熄顶装1835元/吨
- 一级冶金焦（山西）：日照港1720元/吨，干熄顶装2050元/吨
库存情况
焦煤港口库存
- 港口库存为258万吨，较上周持平。
焦炭港口库存
- 港口库存为199万吨，较上周减少6万吨。
独立焦企库存
- 焦煤库存893万吨，较上周减少225万吨。
- 焦炭库存56万吨，较上周增加12万吨。
钢厂库存
- 焦煤库存820万吨，较上周减少18万吨。
- 焦炭库存689万吨，较上周减少9万吨。
产能利用率与盈利情况
焦炉产能利用率
- 230家独立焦化厂产能利用率71.86%，显示行业运行相对稳定。
吨焦平均盈利
- 吨焦盈利为-9.70元/吨，显示盈利压力仍存。
其他市场指标
高炉开工率
- 247家企业高炉开工率为80.13%，显示行业运行活跃。
铁水产量
- 日均铁水产量数据未显示，但铁水产量上涨对焦炭需求有支撑作用。
价差分析
焦煤价差
- 焦煤01 - 05价差为600元/吨
- 焦煤05 - 09价差为600元/吨
- 焦煤09 - 01价差为83元/吨
焦炭价差
- 焦炭01 - 05价差为~800元/吨
- 焦炭05 - 09价差为~200元/吨
- 焦炭09 - 01价差为~100元/吨
总结
- 焦煤和焦炭市场整体呈现供需趋稳、价格暂稳运行的趋势。
- 焦煤基本面偏中性，库存减少，但主力持仓偏空。
- 焦炭基本面偏多，库存减少，主力持仓偏多。
- 铁水产量上涨对焦炭价格形成支撑，但钢材价格疲软及补库需求透支对市场形成压力。
- 焦煤和焦炭的价差显示市场存在一定的价格分歧和预期波动。
免责声明
- 本报告由大越期货股份有限公司发布。
- 本报告基于公开资料和实地调研，不构成任何投资建议。
- 投资者应独立判断，谨慎决策，本报告不承担任何责任。
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