20250918-华泰期货-液化石油气日报_盘面震荡运行_上行驱动有限_7页_1mb

总结

液化石油气市场近期呈现盘面震荡运行，上行驱动有限的特点。9月17日各地区价格调查显示，山东市场价格范围为4520-4550元/吨，东北在3970-4330元/吨，华北、华东、沿江、西北、华南地区价格各具特色，但整体反映市场波动不大。数据显示，2025年10月下半月中国华东和华南冷冻货到岸价格均有小幅上涨，丙烷和丁烷价格分别上涨，折合人民币价格也随之提升，表明国际市场供应变化对国内市场有一定支撑。

现货市场方面，华南地区出现小幅价格上涨，其他区域价格主流稳定，成交氛围一般，下游需求多为刚需采购。短期市场反弹后，阻力因素显现，原料成本反弹导致PDH利润收缩，部分装置检修使整体开工率下降，但基本面相对稳固。展望未来，LPG市场短期有支撑因素，但缺乏强有力的上行动力，若无超预期事件如宏观波动或供应中断发生，价格上涨空间受限。

策略建议聚焦于单边震荡偏强的行情，推荐逢低买入PG主力合约，视为买入时机，同时前期多头头寸可适时止盈。跨期、跨品种、期现及期权等策略当前无显著操作机会。

主要风险包括油价波动、宏观政策变化、关税调整、港口装船延迟、炼厂检修超预期等不确定因素，需持续关注这些潜在风险对市场的影响。整体来看，市场运行稳健，但价格突破上限的可能性较低，参与者应保持谨慎。