20260206-国泰君安期货-棕榈油_宏观情绪反复_高位波动加剧_豆油_区间震荡调整_3页_607kb

棕榈油与豆油市场分析总结（2026年02月06日）

核心内容概述

本报告主要分析了2026年2月6日棕榈油与豆油市场的行情走势、基本面数据、宏观及行业新闻，以及相关的趋势强度和风险提示等内容。整体来看，油脂市场在宏观情绪反复的背景下，价格出现高位波动，而豆油则维持区间震荡调整的态势。

基本面数据

期货价格与涨跌幅

成交与持仓变动

现货价格与变动

基差情况

价差分析

宏观及行业新闻

大豆产量预测

• 巴西：2025/26年度大豆产量预计为1.7939亿吨，较USDA 1月报告的1.78亿吨略有上调。
• 阿根廷：预计产量为4838万吨，与USDA 1月报告的4850万吨基本一致。

马来西亚棕榈油产量

• 马来西亚1月棕榈油产量预计减少14%，至157万吨。
• 各地区产量下降情况：马来半岛（-16.65%）、沙巴（-8.96%）、沙捞越（-17.07%）、婆罗洲（-11.09%）。

巴西大豆出口

• 巴西2月大豆出口预计为1142万吨，较去年同期增长17.3%。
• 豆粕出口预计为163万吨，同比增加8.7%。
• 玉米出口预计为793,364吨，同比减少40%。

中国油厂停机情况

• 2026年1月停机油厂：占比13%。
• 计划2月9日至14日停机油厂：占比59%，为停机高峰期。
• 计划2月1日至8日停机油厂：占比15%。
• 2月15日后停机油厂：仅占2%。
• 待定油厂：5家，尚未公布具体停机时间。
• 春节生产情况：仅2家油厂有生产计划，春节假期当周（2月15日至23日）压榨量为5.03万吨，日均压榨量0.56万吨，较去年减少0.32万吨，开机率仅1.08%。
• 节后恢复：2月22日（正月初六）开始部分油厂恢复生产，2月24日（正月初八）压榨量恢复至19.35万吨，开机率升至37.26%；预计2月28日（正月十二）压榨量将超过30万吨，开机率约为64.55%。

趋势强度

• 棕榈油趋势强度：0
• 豆油趋势强度：0

说明：当前趋势强度为中性，市场处于震荡状态，需关注后续供需变化及宏观因素影响。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成任何投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不承诺投资收益。
• 投资者应自行判断，谨慎决策。
• 报告版权归属国泰君安期货，未经许可不得复制、引用或传播。

分析师声明

• 分析师具有期货投资咨询执业资格，力求报告内容独立、客观、公正。
• 报告仅反映分析师个人观点，不代表公司立场。

结论

棕榈油市场在宏观情绪反复的背景下呈现高位波动，而豆油则维持区间震荡。马来西亚棕榈油产量下降、巴西大豆出口增加及中国春节前后的油厂停机恢复情况，均对市场产生重要影响。建议投资者关注后续供需数据及宏观政策动向，谨慎操作。