20261011-创元期货-生猪周度报告_供应依旧过剩_关注周一会议内容_16页_1mb

生猪周度报告总结

核心内容概述

本报告分析了近期生猪市场行情，涵盖了现货价格、供应端变化、屠宰与消费端表现，以及对市场未来走势的展望。报告指出，当前生猪市场整体呈现供应过剩、需求疲软、价格震荡偏弱的态势。

主要观点

1. 现货价格走势

• 全国生猪出栏均价为 10.27元/公斤，较前一周下跌 2分。
• 河南 my标猪 出栏价为 10.4元/公斤，较周末下跌 1毛5。
• 广东 ws出栏牌价 为 11.8元/公斤，较前一周下跌 1毛。
• 西南地区主流成交价在 9.9-10.1元/公斤，最低交割品为 9900元/吨。
• 假期期间企业出栏进度偏慢，节后消费高位回落，养殖端被动垒库，体重攀升，二育零星进场支撑有限，导致现货偏弱下跌。

2. 供应端分析

• 能繁母猪去化速度放缓，钢联监测9月能繁环比减少 0.86%，涌益监测减少 0.52%。
• 9月下旬淘汰母猪价格止跌，但9月淘汰母猪宰杀量环比减少。
• 肥猪和仔猪亏损扩大，部分地区 7公斤仔猪 价格跌至 百元以下。
• 10月出栏计划环比增加 1.9-2.5%，但日均出栏量环比减少 0.8-1.5%，且出栏进度偏慢，后市出栏压力不减。
• 高体重压制市场，钢联样本规模体重为 123.91公斤，涌益样本集团体重为 125.36公斤，表明规模企业垒库、散户去库，供给压力依然存在。

3. 屠宰与消费端表现

• 屠宰量减少，钢联样本日均屠宰量 12.45万头，环比下降 2.87%；yy样本日均屠宰量 14.27万头，环比下降 2.46%。
• 白条走货差，屠宰企业压价收购，短期需求增量有限。
• 冻品库存高位，yy样本冻品库存为 25.22%，钢联样本为 32.14%，表明市场消化能力有限。
• 毛白价差：yy样本毛白价差 3.36元/公斤，环比上升 0.03元/公斤；钢联样本毛白价差 3.62元/公斤，环比下降 0.16元/公斤。

关键信息

• 猪价震荡偏弱：由于高体重与高供应压制，需求侧难有发力点，猪价短期内预计震荡偏弱。
• 关注点：集团出栏速度、体重变化、肥标价差、政策动向等。
• 农业部会议：周一将召开生猪产能常态化精准调控大会，可能对市场产生影响。
• 补栏淡季：仔猪亏损扩大，补栏淡季将倒逼企业去产能。
• 二育情绪支撑有限：虽然二育价格较低，但栏舍利用率中性，难以大规模刺激进场。

市场展望

• 短期猪价偏弱，盘面反弹后建议沽空挤升水。
• 出栏压力仍存，需关注后续出栏节奏与体重变化。
• 政策调控与市场供需变化将对猪价产生重要影响。

投资建议

• 短期市场仍处弱平衡状态，猪价震荡偏弱。
• 需关注农业部会议及体重变化，以判断市场趋势。
• 建议关注集团出栏速度、肥标价差等指标，以把握市场动向。

创元研究团队介绍

• 陈仁涛：创元期货农产品组研究员，专注玉米、生猪产业链基本面研究。
• 许红萍：创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，擅长有色金属研究。
• 廉超：创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师。

免责声明

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