20261011-中泰期货-铁矿周报_供应过剩不变_成本支撑走弱_盘面震荡重心走弱_21页_1mb

铁矿周报总结（2026年10月11日）

核心内容

本周铁矿石市场整体呈现震荡偏弱态势，供需格局维持长期过剩趋势，库存持续高位，成本支撑走弱，价格重心下移。

供应情况

全球发运与到港

• 全球发运：本周全球铁矿石发运量为3487.3万吨，环比增加144.4万吨，同比增加208.3万吨。
• 澳巴发运：澳大利亚发运量为2090.0万吨，环比增加121.4万吨，同比增加110.1万吨；巴西发运量为703.2万吨，环比减少99.1万吨，同比减少142.8万吨。
• 澳巴占比：80.10%，环比下降2.79%；非主流占比19.90%，环比上升2.79%。
• 非主流发运：增量对冲了巴西发运减量。
• 分矿山发运：
  • RT：总发运量837.4万吨，环比增加235.3万吨，同比增加124.2万吨，发中国比例下滑至0.73。
  • BHP：发运量532.5万吨，环比减少20.0万吨，同比增加19.2万吨，发中国比例为0.78。
  • FMG：发运量376.7万吨，环比减少69.0万吨，同比减少40.7万吨，发中国比例为0.72。
  • VALE：发运量508.9万吨，环比减少124.7万吨，同比减少90.9万吨。
  • 澳洲非主流矿山：发运量343.4万吨，环比减少24.9万吨，同比增加7.4万吨。

到港与疏港

• 45港到港：2303.6万吨，环比减少535.5万吨，累计同比增加4806.1万吨。
• 47港-45港到港：164.1万吨，环比增加18.6万吨。
• 45港疏港：2387.70万吨，环比减少21.00万吨。
• 47港-45港疏港：119.21万吨，环比增加19.25万吨。
• 下周45港到港预估：2663万吨。

国产矿产量与库存

• 国产矿产量：433家矿山企业铁精粉产量为2069.1万吨，环比减少11.7万吨。
• 186家矿企日产：44.4万吨，环比减少0.3万吨。
• 126家矿企日产：38.0万吨，环比增加0.1万吨。
• 126家矿企产能利用率：60.1%，环比增加0.2%。
• 186家矿企库存：92.90万吨，环比增加2.61万吨。
• 64家钢厂烧结用矿粉库存：119.18万吨，环比减少11.04万吨。

需求情况

铁水与废钢

• 铁水日产：233.84万吨，环比增加0.05万吨，但钢厂利润率仍偏低，下游需求承压。
• 废钢到货：255口径废钢口到货44.77万吨，环比减少2.30万吨。
• 废钢日耗：48.78万吨，环比增加0.65万吨。
• 废钢库存：532.70万吨，环比减少15.88万吨。
• 重点关注：废钢开票政策变动，跟踪钢厂废钢到货数据。

库存情况

• 总库存：22886.96万吨，环比增加3515.92万吨，同比增加2912.93万吨。
• 进口矿总库存：22334.10万吨，环比增加3555.92万吨，同比增加2748.37万吨。
• 国产矿总库存：552.86万吨，环比减少40.00万吨，同比增加164.56万吨。
• 45港库存：16480.22万吨，环比增加69.38万吨，同比增加2455.72万吨。
• 47港-45港库存：834.30万吨，环比增加26.96万吨。
• 在港船数：109.00艘，环比减少11.00艘。
• 压港船数：109.00艘，环比减少11.00艘。
• 247钢厂进口矿库存：8810.04万吨，环比减少783.01万吨，同比减少236.15万吨。

价格与成本

指数与运费

• 62%普氏指数：90.50美元/干吨，环比下跌2.65美元。
• 65%-62%普氏指数：15.00美元/干吨，环比持平。
• 62%-58%普氏指数：9.00美元/干吨，环比下跌0.70美元。
• 西澳→中国运费：14.20美元/湿吨，环比增加0.73美元。
• 巴西→中国运费：33.43美元/湿吨，环比下跌6.07美元。
• 海运费高位回落，导致成本支撑转弱。

基差与价差

• 现货基差：新PBF（60.8%）基差为650.0元/湿吨，环比下跌14.0元；卡粉-新PBF基差为180.0元/湿吨，环比增加5.0元；新PBF-超特基差为132.0元/湿吨，环比持平。
• 仓单基差：最优交割品为PB粉，01合约基差为2.8元/湿吨，波动不大。
• 期货月差：
  • 01合约：682.5元/湿吨，环比下跌20.0元。
  • 05合约：676.5元/湿吨，环比下跌17.0元。
  • 09合约：669.0元/湿吨，环比下跌16.0元。
  • 01-05基差：6.0元/湿吨，环比下跌3.0元。
  • 05-09基差：7.5元/湿吨，环比下跌1.0元。
  • 09-01基差：-13.5元/湿吨，环比增加4.0元。

内外价差

• 01-Jan：-4.8元/吨，环比增加7.24元。
• 05-May：-16.2元/吨，环比增加3.69元。
• 09-Sep：-21.5元/吨，环比增加28.08元。

进口利润

• 纽曼粉：-1.35元/吨，环比增加4.45元。
• 金布巴粉：11.67元/吨，环比增加4.17元。

美金溢价

• 纽曼粉：-0.90美元/吨，环比持平。
• 麦克粉：-3.80美元/吨，环比持平。
• 金布巴粉：-0.90美元/吨，环比持平。

周度总结

• 基本面：铁矿石供需维持长期过剩趋势，港存同期增量维持在2400万吨以上，全口径库存偏高，中长期累库趋势不改。
• 成本支撑：海运费高位回落，成本支撑走弱。
• 盘面走势：节后铁矿石盘面重心震荡走弱。
• 操作建议：中期依旧以逢高偏空思路为主。
• 重点关注：海运费波动与铁水扰动。

风险提示

• 本报告仅限中泰期货客户使用，不构成交易建议。
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