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证券研究摘要：玻璃纤维行业

本报告分析玻璃纤维行业，评级强于大市。当前市场景气度筑底，库存水平高位，需求恢复节奏被视为关键变量。整体需求中长期成长性良好，但由于短期偏疲弱，行业可能逐步回暖。供给方面，2023年新增产能约80万吨，但冲击动能趋弱，且存在冷修等因素。价格方面，粗纱和电子纱价格稳定在历史底部区域，库存压力需关注。投资建议包括重点推荐中国巨石、中材科技等公司，估值处于历史底部区间。风险提示涉及产能投放和下游需求超预期。

• 核心要点
  • 行业展望：短期需求疲弱，库存高企；但长期成长空间大，基于国内外渗透率提升。
  • 供给情况：2023年新增产能约80万吨，供给冲击边际减弱；冷修压力约100万吨。
  • 需求动态：国内需求恢复缓慢，外贸出口企稳；重点关注汽车、风电领域需求改善。
  • 价格库存：粗纱价稳定，底部支撑；库存环比上升，历史高位。
  • 推荐标的：中国巨石（买入，份额提升）、长海股份（买入，出口受益）、中材科技（买入，中长期成长）。
  • 风险提示：新增产能超预期、下游需求低于预期、政策或经济不确定性。