20251223-创元期货-股指期货早报_外围圣诞节行情_A股震荡反弹_14页_1mb

报告摘要

外围圣诞节行情，A股震荡反弹

核心内容

2025年12月23日，A股市场在圣诞节临近的背景下呈现震荡反弹走势，三大指数均上涨，其中创业板指涨幅最大。市场整体呈现上涨态势，显示出增量资金入场的迹象。科技板块表现活跃，成为市场的主要推动力，而大金融板块的下跌则反映出市场资金的转换。同时，外围市场如美股上涨，美债回落，黄金因地缘政治因素大涨，对A股形成利好。

主要观点

外围市场：美联储理事米兰表示支持降息，但降息50个基点的必要性有所减弱；特朗普可能在明年1月第一周任命新的美联储主席；地缘政治紧张局势加剧，包括俄罗斯撤离委内瑞拉外交官家属、欧盟延长对俄制裁、乌克兰袭击俄“影子船队”油轮等。
A股表现：上证指数上涨0.69%，深成指上涨1.47%，创业板指上涨2.23%，市场整体上涨，科技主线和消费板块保持活跃。
期货市场：各主要股指期货合约均上涨，但涨幅较小，基差和跨期价差有所变化，显示出市场对未来预期的波动性。
流动性与市场风格：市场风格对不同指数的涨跌贡献不同，周期板块对上证50贡献较大，成长板块对中证500贡献显著，金融板块整体偏弱。
政策动向：央行发布信用修复政策，五大期货交易所减免交割手续费，提升市场流动性；商务部与闻泰科技就协商达成一致。

关键信息

一、重要资讯

美联储理事米兰：支持降息50BP，但必要性减弱。
特朗普可能在明年1月第一周任命新的美联储主席。
俄罗斯撤离委内瑞拉外交官家属。
欧盟将对俄经济制裁延长至2026年7月31日。
国务院召开“十五五”规划会议。
央行实施一次性信用修复政策。
五大期货交易所减免2026年交割手续费。
上期所调整白银期货合约交易手续费和限额。
商务部与闻泰科技就协商问题达成一致。
未来两周46条中日航线取消全部航班。

二、期货市场跟踪

上证50：
- 各合约收盘价均上涨，涨幅较小，基差为负，升贴水率整体偏低。
沪深300：
- 各合约收盘价上涨，基差为负，升贴水率较高。
中证500：
- 各合约收盘价上涨，基差为负，升贴水率较高。
中证1000：
- 各合约收盘价上涨，基差为负，升贴水率较高。

三、现货市场跟踪

主要指数：万得全A、上证指数、深证成指、创业板指均上涨，其中创业板指涨幅最大。
板块表现：通信、电子、有色、商贸零售、石油石化涨幅居前；传媒、银行、轻工制造、美容护理跌幅居前。
市场风格：
- 上证50：周期板块贡献最大。
- 沪深300：成长板块贡献最大。
- 中证500：成长板块贡献最大。
- 中证1000：成长板块贡献最大。

四、流动性跟踪

央行操作：公开市场操作显示流动性有所调整。
Shibor利率：利率水平显示市场流动性状况。

研究团队

宏观金融组：
- 刘钇含：股指期货研究员，专注于宏观基本面分析。
- 金芸立：国债期货研究员，擅长宏观与利率债研究。
- 何燚：贵金属期货研究员，专注贵金属行情分析。
- 崔宇昂：专注集运上下游产业链基本面分析。
有色金属组：
- 夏鹏：有多年产业背景，善于产业基本面分析。
- 田向东：铜期货研究员，擅长产业链上下游分析。
- 李玉芬：专注铝、氧化铝、锡品种上下游分析。
- 吴开来：铅锌产业链研究员。
- 余烁：专注锂资源和新能源产业链分析。
黑色建材组：
- 陶锐：黑色建材组组长，曾获最佳黑色产业期货研究团队。
- 韩涵：专注纯碱玻璃产业链分析。
- 安帅澎：专注钢材产业链基本面研究。
能源化工组：
- 高赵：原油期货研究员，获最佳能源化工研究团队。
- 白虎：擅长能源化工品基本面分析。
- 常城：PX-PTA 产业链研究员。
- 母贵煜：专注甲醇、尿素产业链研究。
农副产品组：
- 张琳静：油脂期货研究员，获最佳农副产品分析师。
- 陈仁涛：专注玉米、生猪产业链分析。
- 赵玉：专注大豆产业链分析。
- 张英鸿：专注原木和纸浆产业链分析。