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PTA及关联市场分析总结

核心内容概览

本报告由申银万国期货研究所分析师俞杨烽发布，主要分析PTA（精对苯二甲酸）期货市场及原料和现货市场的情况，结合近期市场动态与数据，对PTA价格走势及影响因素进行评估。

PTA期货市场数据

价格表现

• 1月合约：前日收盘价为6668元/吨，前2日收盘价为6830元/吨，涨跌-162元，涨跌幅-2.37%。
• 5月合约：前日收盘价为6242元/吨，前2日收盘价为6348元/吨，涨跌-106元，涨跌幅-1.67%。
• 9月合约：前日收盘价为5954元/吨，前2日收盘价为6030元/吨，涨跌-76元，涨跌幅-1.26%。

成交量与持仓量

• 成交量：1月为1472500，5月为40410，9月为375。
• 持仓量：1月为1158590，5月为110290，9月为960。
• 持仓量增减：1月-19561，5月+2202，9月+30。

仓单情况

• 仓单现值：1002张
• 仓单前值：1002张

跨期价差

• 1月-5月：现值426元，前值482元，增减-50元。
• 5月-9月：现值288元，前值318元，增减-20元。
• 9月-1月：现值-714元，前值-800元，增减+256元。

原料及现货市场情况

PX价格

• 华北出厂价：现值与前值均为10077.5元/吨，增减0元。
• 华东出厂价：现值与前值均为10077.5元/吨，增减0元。

PTA现货价格

• 华东现货主流价：现值为7550元/吨，前值为7655元/吨，增减-105元。

PTA出厂价

• 华东出厂价：现值与前值均为7379.5元/吨，增减0元。
• 华南出厂价：现值与前值均为5400元/吨，增减0元。

PTA基差

• 现值：987元
• 前值：858元

主要观点与分析

1. PTA期货价格走势：

   • PTA期货价格整体呈下跌趋势，1月合约跌幅最大，达2.37%。
   • 价格下跌与市场商谈清淡、基差松动有关。

2. 供应与需求情况：

   • 供应端：PTA装置重启与停车并存，开工率维持在7成左右，供应略有回升。
   • 需求端：由于终端需求疲弱及聚酯利润不佳，聚酯企业减产以保加工费，导致PTA需求偏弱。

3. 库存与成本支撑：

   • 当前PTA库存偏低，对价格形成一定支撑。
   • 成本端相对稳定，预计PTA价格将跟随成本偏强运行。

4. 市场影响因素：

   • 中东局势：伊朗与美国就霍尔木兹海峡问题展开博弈，局势紧张可能影响能源价格，进而对PTA成本产生影响。
   • 装置动态：部分PTA装置因检修或恢复生产，影响市场供需平衡。
   • 需求变化：下游聚酯行业需求疲软，对PTA价格形成压制。

关注重点

• 中东局势演变
• 装置运行状态及产能变化
• 终端需求恢复情况
• 成本端波动对PTA价格的影响

评论及策略建议

• 周五夜盘主力合约下跌0.36%，反映市场情绪偏弱。
• 本周报盘集中在01+920附近，月下报盘在01+830，递盘在01+750。
• 建议投资者关注中东局势及PTA供需变化，谨慎操作，注意风险控制。

数据来源

• iFinD
• 申万期货研究所
• CCF（中国化工经济技术发展中心）

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