20230416-东吴证券-商贸零售行业跟踪周报_巴菲特不断增持的日本五大商社是什么_中国的商社巨头有哪些公司__14页_907kb

巴黎不断增持的日本五大商社是什么？中国的商社巨头有哪些公司？

本周核心观点

巴菲特增持日本五大商社（三菱商事、伊藤忠商事、三井住友、丸红、住友商事）。五大商社收入规模均为千亿级且业务多元化，主要利润来自金属矿产、能源、农业领域。国内大宗商品供应链龙头企业如厦门象屿、建发股份、厦门国贸等虽处于发展早期，但具备较广阔的成长空间。

细分板块简述

• 医美/化妆品：行业渗透率提升，合规要求趋严。推荐爱美客、贝泰妮、珀莱雅等。
• 电商：产业互联网渗透率低且增长快，推荐国联股份、厦门象屿等。
• 钻石珠宝：培育钻石渗透率提升，推荐中兵红箭、力量钻石等。
• 免税旅游：疫情后复苏，推荐中国中免、上海机场等。
• 教育：政策支持下预期向好，推荐中教控股、中公教育等。
• 零售/小家电：超市板块值得关注，推荐名创优品、极米科技等。

推荐标的

• 重点推荐：厦门象屿、中国中免、国联股份
• 关注标的：建发股份、上海机场、爱美客、迪阿股份等

风险提示

1. 行业竞争加剧风险
2. 宏观经济周期波动
3. 经营相关风险

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本周行情回顾与数据摘要

周线表现

• 申万商贸零售指数：-14.6%
• 申万社会服务指数：-0.27%
• 上证综指：+0.32%
• 沪深300：-0.76%

细分板块动态

• 锦江酒店业绩好转，净利润增长186.7%
• 国联股份一季度净利润增长70.03-71.45倍
• 小商品城一季度营收增长326.9%

内容公告精选

• 王府井业绩下滑，归母净利润降幅8545%
• 密尔克卫完成股权收购
• 中兵红箭归母净利润增长687.6%

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数据表要览（节选）

日本五大商社主要财务指标

注：数据按历史汇率JPY/CNY=19折算。

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