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吉利汽车（175.HK）2025年5月销售及市场分析总结

核心内容概述

2025年5月，吉利汽车总销量为23.5万辆，同比增长46.4%，环比增长0.5%。其中，新能源汽车销量达到13.8万辆，同比增长135.2%，环比增长9.9%。尽管出口量同比减少19.9%，但环比增长24.4%，显示出吉利汽车在新能源市场中的强劲表现。

主要观点与关键信息

销量表现

• 总销量：23.5万辆，同比增长46.4%，环比增长0.5%。
• 新能源销量：13.8万辆，同比增长135.2%，环比增长9.9%。
• 累计销量：1-5月乘用车累计销量117.3万辆，同比增长48.6%；新能源累计销量60.3万辆，同比增长137.1%。

新车发布与市场反响

• 吉利银河星耀8：5月上市，限时价11.58-15.58万元，融合“涟漪美学”外观，定位中大型轿车，对标比亚迪汉。上市6天大定破万，首周交付1349辆，成为B级插混轿车周销榜首。
• 领克900：推出四款配置车型，限时售价28.99万至39.69万元，定位智享旗舰大六座SUV，对标理想L8、问界M8等车型。全球首搭英伟达Thor芯片，支持无图城市NOA功能。上市1小时大定订单破万。

行业动态

• 价格战缓解：5月底，比亚迪宣布22款车型限时降价，最高优惠5.3万元。吉利汽车等多家车企跟进降价促销。6月初，工信部与中汽协发声反对无底线“价格战”，支持企业通过正常方式竞争，未来将加强监管，推动行业优化。

投资建议

• 目标价：维持目标价26.0港元，对应2025年17.9倍预测市盈率，距离现价有47%上涨空间。
• 投资评级：买入评级，预期未来6个月投资收益率超过15%。

财务预测

财务状况

• 资产负债表：总资产从FY2023年的192,598百万元增长至FY2027年的307,096百万元。
• 股东权益：从FY2023年的80,509百万元增长至FY2027年的132,505百万元。
• 每股账面值：从8.0元增长至13.1元。
• 总负债/股本：从1.3增长至1.6。
• 现金变化：从33,341百万元增长至65,419百万元。

市场表现

• 股价表现：2025年6月3日股价为17.7港元，6个月目标价为26.0港元，上涨空间为47%。
• 市盈率：从31.3下降至7.2。
• 市净率：从2.1下降至1.3。

风险提示

• 行业竞争加剧。
• 产品价格不及预期。

公司动态分析

股东结构

• 李书福持股41.5%。
• 其他股东持股58.5%。

股票信息

• 总市值：1,788.89亿港元。
• 流通市值：1,788.89亿港元。
• 流通股本：100.84亿股。
• 总股本：100.84亿股。

股价表现

• 相对收益：一个月1.88%，三个月2.61%，十二个月61.60%。
• 绝对收益：一个月6.35%，三个月5.09%，十二个月91.65%。

公司评级体系

• 买入：预期未来6个月投资收益率为15%以上。
• 增持：预期未来6个月投资收益率为5%至15%。
• 中性：预期未来6个月投资收益率为-5%至5%。
• 减持：预期未来6个月投资收益率为-5%至-15%。
• 卖出：预期未来6个月投资收益率为-15%以下。

其他信息

• 客户服务热线：

  • 香港：22131888
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  • 分析员未拥有所提及公司的财务权益。
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