2025-06-11-花旗集团-美国经济_5月核心个人消费支出物价指数（PCE）在消费者物价指数（CPI）公布后环比增长0.18_8页_152kb

Citi Research: May Core PCE Inflation Update

根据Citi Research分析，5月份核心个人消费支出（PCE）通胀月度增长率预计为0.18%，低于此前基于CPI调整前的0.21%，年率降至2.6%。3个月复合年化率将降至1.6%（此前为2.7%），而6个月率微升至2.8%。

尽管核心PCE通胀有所降温，但其构成存在差异：PCE商品价格可能高于CPI，主要因权重调整，但服务业通胀预计保持温和。预计明日发布的PPI数据中，航空票价将录得约3%的降幅。

总体而言，价格压力有所缓解，类似传导机制受限，建议投资者关注通胀趋势的持续性及服务业表现。