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通信行业点评报告总结：MPO再迎利好

核心内容

2026年8月7日发布的通信行业点评报告指出，MPO连接器市场迎来新的增长契机，主要受益于AI算力扩张带来的高密度光纤连接需求。报告维持“看好”行业投资评级，认为MPO产业链将因量价齐升逻辑而迎来投资机遇。

主要观点

• MPO业务量价齐升：MPO连接器作为高密度光纤连接的标准器件，已广泛应用于800G/1.6T光模块和CPO交换机，具备“量升价涨”的双重增长逻辑。
• AI数据中心推动光纤需求：随着北美云厂商加速IDC建设，微软、亚马逊、Meta、谷歌等头部企业持续加码AI数据中心，推动光纤连接需求显著增长。
• 算力密度与集群规模提升：算力节点密度与集群规模的增加直接驱动了数据中心东西向与南北向流量的扩容，从而拉动光纤光缆的品类与数量需求。
• 产业链受益标的明确：报告推荐了多家与MPO和光纤相关的公司，包括杰普特、天孚通信、仕佳光子、亨通光电、中天科技、远东股份等，并指出长芯博创、汇聚科技、太辰光、蘅东光等公司也将从中受益。

关键信息

交易额度上调

• 长芯博创于2026年8月5日公告，预计与关联方长飞光纤及其下属企业关联交易额度将调增15.2亿元，调整后总金额不超过20亿元。
• 采购端：原材料采购额度由4.1亿元增至17.3亿元。
• 销售端：商品销售额度由6,400万元增至2.64亿元。

MPO连接器发展趋势

• MPO连接器支持12、16、24、48乃至更多根光纤的接入，相比传统单芯连接器具有明显优势。
• 随着AI算力集群从十万卡向百万卡演进，MPO在服务器与交换机间布线密度提升，用量需求激增。
• MPO插芯正向24/48/64芯等高密度版本升级，并向MMC/SN-MT等小型化方向发展。

光纤需求增长逻辑

• 光纤可用于数据中心互联（DCI）、机柜间互联、机柜内板间互联等多个场景。
• AI数据中心建设加快，显著提升光纤光缆的需求量与价值。

投资建议

• MPO领军企业：推荐杰普特、天孚通信、仕佳光子；受益标的为光库科技、致尚科技。
• AI数据中心受益企业：推荐长芯博创、汇聚科技、太辰光；推荐蘅东光作为“藤仓一哥”受益标的。
• MPO+光纤组合：推荐亨通光电、中天科技、远东股份；受益标的包括永鼎股份、长盈通等。

风险提示

• AI发展不及预期
• 行业竞争加剧
• 中美贸易摩擦

附注

• 评级说明：本报告行业评级为“看好”，表示预计行业表现将超越整体市场。
• 估值方法局限性：报告中分析基于多种假设，估值方法及模型存在局限性，结果不保证所涉证券价格。
• 法律声明：本报告仅供开源证券客户参考，未经授权不得复制、分发或用于其他用途。开源证券可能与报告中提及的公司存在业务关系，不承担因使用本报告而产生的投资损失责任。

联系方式

• 分析师：蒋颖、杨昕东
• 邮箱：jiangying@kysec.cn、yangxindong@kysec.cn
• 研究报告来源：开源证券研究所