20220401-东兴证券-日新月异系列_3月份A股网下打新收益回暖_次新股精选组合超额显著_16页_672kb

报告摘要

2022年3月份A股市场网下打新收益整体回暖，全市场A、B、C三类账户的打新收益率分别为0.20%、0.15%、0.08%，均较2月份有所提升。尽管1-3月的累计收益率（0.53%、0.41%、0.26%）仍低于去年同期，但3月份新股上市数量和募资规模的上升对收益的回升起到了积极作用。

新股上市概况：
- 2022年3月共30只新股上市，募资总规模达476.44亿元，环比增长140.51%。
- 新股涵盖18个证监会行业，其中医药制造业和计算机、通信及其他电子设备制造业新股数量较多。
新股上市表现：
- 3月创业板新股平均首日涨幅为39.36%，较2月小幅回落。
- 科创板新股首日平均涨幅为11.85%，不及2月的12.23%。
- 主板新股平均开板日涨幅为100.71%，较2月下降。
注册制新股破发情况：
- 3月注册制新股中，12只出现破发，累计已有40只注册制新股在上市首日破发。
- 科创板破发比例较高，共27只破发。
网下申购热度：
- 科创板3月新股平均有9862个账户参与初步询价，环比下降9.04%。
- 创业板3月新股平均有9353个账户参与初步询价，与2月基本持平。
网下配售比例：
- 创业板平均网下配售比例环比下降，A、B、C类账户分别为0.044%、0.035%、0.024%。
- 科创板平均网下配售比例环比上升，A、B、C类账户分别为0.062%、0.057%、0.042%。
报价入围率：
- 科创板平均报价入围率55.76%，较2月下降。
- 创业板平均报价入围率70.83%，较2月上升。

全市场收益：
- 3月全市场A、B、C三类账户打新收益率分别为0.20%、0.15%、0.08%，均较2月提升。
- 1-3月全市场累计收益率为0.53%、0.41%、0.26%，低于去年同期。
各板块收益：
- 创业板仍是主要收益来源，3月A类账户创业板打新收益率为0.13%，高于科创板（0.03%）和主板（0.03%）。
- 科创板打新收益仍不及创业板，但有所改善。

组合表现：
- 2022年3月次新股精选组合相对中证1000的超额收益率为1.01%，表现优于中证1000。
- 2019年以来年化收益率达20.56%，夏普率为0.74，显著高于沪深300和中证1000。
- 2022年3月组合净值下跌-7.72%，优于沪深300（-7.84%）和中证1000（-8.73%）。
最新持仓：
- 持仓股票主要来自创业板和科创板，行业分布以机械、基础化工和医药为主。
- 持仓股票包括中兰环保、英科再生、扬电科技、气派科技等。

公司投资评级：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
行业投资评级：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。