2017-江油鸿飞天然气合同债权资产支持专项计划风险揭示书_8页_2mb

江油鸿飞天然气收费合同债权资产支持专项计划总结

核心内容

“江油鸿飞天然气收费合同债权资产支持专项计划”是由中信建投证券作为计划管理人发起的资产证券化产品，其基础资产为江油鸿飞投资（集团）有限公司燃气分公司在五年内因供气服务而产生的收费合同债权。该专项计划旨在通过将这些债权打包发行资产支持证券，实现资金的盘活与投资者的收益。

主要观点

• 产品性质：该专项计划属于证券市场的创新产品，通过将天然气收费合同债权转化为可流通的资产支持证券，为投资者提供一种新的投资方式。
• 收益来源：投资者收益来源于原始权益人按时收取的天然气费收入，以及相关增信措施如差额补足和土地抵押。
• 风险承担：专项计划不保证本金和收益，投资风险由投资者自行承担。
• 风险揭示：文档全面列出了投资者可能面临的风险，涵盖原始权益人、计划管理人、托管人、基础资产、流动性、法律、税务、认知以及不可抗力等方面。

关键信息

一、与原始权益人及服务机构有关的风险

1. 原始权益人履约风险：若原始权益人无法持续经营或履行供气义务，可能影响天然气费收入。
2. 资金归集账户风险：原始权益人存在未清偿债务，可能导致账户被查封或冻结。
3. 差额补足义务人信用风险：若差额补足义务人未能履行义务，投资者可能面临损失。
4. 抵押土地处置风险：若抵押土地无法及时变现，增信效果将减弱。
5. 计划管理人尽职履约风险：管理人若无法履职，将由中国基金业协会指定临时管理人。
6. 监管银行与托管人违规风险：监管银行或托管人若违反规定，可能影响资金划拨与收益分配。

二、与基础资产有关的风险

1. 经济环境风险：宏观经济波动可能影响天然气行业，进而影响原始权益人经营业绩。
2. 流动性风险：原始权益人可能因现金流不足影响正常运营。
3. 天然气费收入结算风险：
   • 用户拖欠费用可能导致现金流不足。
   • 结算周期延长可能影响资金到账时间。
4. 质量控制风险：供气设备或管网问题可能影响天然气质量。
5. 业务资质风险：原始权益人供气资质有效期仅三年，需多次申请延期，否则可能影响供气能力。

三、其他风险

1. 资金混同风险：基础资产现金流可能与发行人其他资金混同。
2. 评级风险：评级机构可能调整评级，影响资产支持证券价值。
3. 市场风险：利率波动可能导致资产支持证券市场价格下跌。
4. 流动性风险：资产支持证券在交易中可能面临流动性不足的问题。
5. 法律与税务风险：法律政策变化或税费调整可能带来不利影响。
6. 认购人认知风险：投资者若缺乏对专项计划的理解，可能做出不符合预期的投资决策。
7. 不可抗力风险：自然灾害、政治或技术因素可能导致专项计划运作受阻。

总结

该专项计划具有一定的收益潜力，但投资者需充分认识到其潜在风险。风险因素涉及原始权益人经营状况、资金管理、法律政策、市场环境等多个方面。投资者应根据自身风险承受能力和投资目标，审慎评估后决定是否参与。专项计划的收益不作保证，投资风险由投资者自行承担。