20230529-上海证券-汽车与零部件行业周报_政策持续支持新能源汽车_期待后续放量_16页_900kb

汽车行业周报总结（2023年05月22日-2023年05月26日）

核心内容概述

本报告主要分析了2023年5月22日至26日期间中国汽车行业及全球新能源汽车市场的发展情况，结合政策支持、销量数据、原材料价格变动及投资建议，为投资者提供参考。

主要观点

国内市场

• 政策支持：各地政府发布新一轮新能源汽车政策，以拉动消费和促进产业发展。武汉、海南推出新能源汽车消费补贴政策，沈阳发布汽车产业高质量发展三年行动计划。
• 行业表现：申万汽车行业整体上涨0.19%，涨幅在所有一级行业中排名第4，表现优于大盘。
• 细分板块表现：
  • 汽车零部件涨幅最大，达2.44%。
  • 汽车服务跌幅最大，为3.63%。
• 销量数据：
  • 4月国内汽车销量215.9万辆，同比增长83%。
  • 新能源汽车销量63.6万辆，同比增长113%，渗透率29.5%。
  • 乘用车销量181.1万辆，同比增长88%；商用车销量34.8万辆，同比增长61%。
  • 中国汽车出口37.6万辆，同比增长166%；新能源车出口10万辆，同比增长8.4倍。

海外市场

• 欧洲市场：
  • 七国新能源汽车销量13.6万辆，同比增长13%，环比下降42%。
  • 渗透率19.4%，同比-0.5pct，环比-2.3pct。
• 美国市场：
  • 新能源汽车销量11.4万辆，同比增长33%，环比下降2%。
  • 渗透率8.4%，同比+1.8pct，环比-0.3pct。
  • 加州计划2035年全面禁售燃油车，推动电动车发展。

原材料价格

• 国内钢材、铝材、橡胶、塑料粒子价格较5月10日有所回落，分别下降0.6%-1.6%、0.7%、3.8%、2.3%。

投资建议

• 整车端：重点推荐比亚迪，因其技术周期和车型周期共振，建议关注长城汽车。
• 零部件端：重点推荐单车价值量高、国产化率或渗透率低的连接器、空悬、一体压铸环节，推荐公司包括沪光股份、永贵电器、保隆科技、文灿股份，建议关注博俊科技等。

关键信息

行情回顾

• 整体市场：申万汽车行业上涨0.19%，强于大盘。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：嵘泰股份（18.63%）、晋拓股份（15.46%）、光洋股份（14.92%）、金钟股份（14.63%）、联诚精密（13.67%）。
  • 跌幅前五：苏威孚B（-10.44%）、长城汽车（-11.68%）、*ST越博（-12.05%）、凯龙高科（-12.30%）、*ST庞大（-13.04%）。
• 估值水平：
  • 汽车行业PE-TTM为28.05，较上周上涨0.08。
  • 乘用车、商用车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他板块PE-TTM分别为24.28、67.99、27.77、53.71、27.47。

新车上市

• 2023年5月20日至26日期间，多家车企推出新款或改款车型，包括：
  • 北汽新能源 ARCFOX α S
  • 奇瑞汽车 瑞虎 3X
  • 广汽丰田 雅阁、雅阁 e:PHEV
  • 广汽乘用车 传祺 E9
  • 一汽大众 捷达 VS5、VS7、奥迪 Q3、Q3 Sportback
  • 东风日产 奇骏 e-POWER
  • 吉利汽车 博越 L
  • 比亚迪 宋 Pro DM-i
  • 上汽通用五菱 宝骏悦也
  • 长安马自达 CX-50 行也

公司动态

• 重要公告：

  • 江淮汽车：1-4月销售182,897辆，同比+17%。
  • 伯特利：1-4月营业收入同比+60%，归母净利同比+31%。
  • 玲珑轮胎：4月销量同比+17%。
  • 科博达：1-4月营业收入和归母净利同比均+30%。
  • 大地电气：拟设立全资子公司，拓展新能源线束业务。
  • 美晨生态：与某国内高端新能源品牌签订采购定点协议，预计项目总金额约1.1亿元。
  • 圣龙股份：与株式会社理研共同投资设立新能源公司。

• 融资动态：

  • 上海沿浦：拟定向增发2400万股，募集资金3.9亿元，用于项目融资。

• 解禁动态：

  • 双林股份：5月30日解禁568万股，解禁市值4308万元。
  • 爱玛科技：6月1日解禁393万股，解禁市值14612万元。
  • 邦德股份：6月2日解禁8893万股，解禁市值79323万元。

风险提示

• 新车型上市不及预期：可能影响电动化和智能化进程。
• 产业政策不及预期：如乘用车购置税减半政策未延续，或商用车国四淘汰政策推进缓慢。
• 供应链配套不及预期：芯片、锂资源等环节供给偏紧，可能影响电动车销量和盈利能力。
• 零部件市场竞争激烈化：外资厂商可能采取价格战策略，影响国产替代进程。

投资评级

• 股票投资评级：

  • 买入：股价表现将强于基准指数20%以上。
  • 增持：股价表现将强于基准指数5-20%。
  • 中性：股价表现将介于基准指数±5%之间。
  • 减持：股价表现将弱于基准指数5%以上。
  • 无评级：因信息不足或存在重大不确定性。

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准指数。
  • 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平。
  • 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数。

数据预测与估值（部分重点公司）

总结

本报告指出，2023年新能源汽车需求有望继续增长，政策支持和市场表现均显示出积极信号。尽管部分海外市场出现销量环比下滑，但全球新能源汽车产业链仍具备增长潜力。分析师建议关注新能源汽车产业链中的整车和零部件环节，重点推荐比亚迪、沪光股份、永贵电器、保隆科技、文灿股份等公司。同时，提醒投资者注意政策、供应链及市场竞争等潜在风险。