20230305-国信期货-港口橡胶库存仍处高位_胶价短期维持震荡_24页_1mb

港口橡胶库存仍处高位总结

核心内容概述

本报告主要分析了2023年3月5日天然橡胶市场的行情回顾、基本面情况以及后市展望。整体来看，橡胶价格短期维持震荡格局，而港口库存仍处高位，表明市场供应压力较大，需求端则呈现出一定的支撑作用。

主要观点

• 行情回顾：沪胶与日胶近期走势相对平稳，价格在震荡中运行。
• 基本面分析：天然橡胶种植面积自2017年起逐步减少，导致产量下降，同时新增开割面积对应的产量也在下滑。
• 供应端：尽管海外产区逐步进入低产期，新胶供应压力减缓，但港口到货量依然较多，库存持续攀升。
• 需求端：下游轮胎行业开工率持续向好，对橡胶价格形成利好支撑。然而，轮胎企业社会库存处于高位，备货意愿减弱，影响了市场出货节奏。
• 市场展望：短期橡胶价格维持震荡，技术面显示RU2305合约下跌空间有限，建议采取震荡偏多思路操作。

关键信息

1. 港口库存情况

• 上期所交割仓库库存：截至本周四，天然橡胶期货仓单库存总量为18.837万吨，较上周增加0.154万吨；20#仓单库存为2.7509万吨，较上周增加0.0302万吨。
• 青岛保税区库存：本周青岛地区天然橡胶总库存为77.56万吨，较上周增加2.22万吨，增幅为2.95%。其中，保税区库存19.19万吨，增幅0.68%；一般贸易库存58.37万吨，增幅3.71%。

2. 产量与进口情况

• 中国天然橡胶产量：产量持续下降，反映国内供应紧张。
• 中国天然橡胶进口量：进口量仍保持较高水平，对市场形成一定支撑。

3. 下游需求分析

• 中国轮胎产量：持续增长，显示轮胎行业对橡胶的需求依然强劲。
• 中国轮胎出口情况：出口保持稳定，有助于缓解国内库存压力。
• 下游轮胎开工率：开工率持续向好，对橡胶价格形成利好。
• 中国汽车产量与销量：汽车产量和销量保持增长，带动轮胎需求。
• 中国重卡汽车销量：重卡销量增长，进一步支撑轮胎行业。
• 我国公路货运量：货运量增长，间接推动橡胶需求。
• 中国轮胎企业成品库存：轮胎企业成品库存处于高位，影响出货节奏。

后市展望

• 现货市场：上海市场天然橡胶价格基本持稳，非轮胎制品企业按需采购，实际买盘偏弱。
• 技术面：RU2305合约短期震荡，下跌空间有限。
• 操作建议：建议采取震荡偏多思路操作，关注库存变化和需求端动态。

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