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富盛全球市場周報總結

核心內容

本週報於2017年11月30日發布，主要回顧全球股市、債市、貨幣市場及關鍵經濟數據的表現，並提供第四季的投資產品推薦與風險提示。

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全球市場回顧

股市表現

• 成熟市場表現較佳：美股受稅改進程與經濟數據強勁拉抬，表現強勢；新興亞洲則受中國金融監管議題影響，表現疲軟。
• 主要股市走勢：
  • 美股上漲0.91%，稅改議案通過是主要動力。
  • 日股上漲0.07%，日本政府預算追加將促進建設與經濟成長。
  • 歐股上漲0.34%，德國企業信心指數創10年新高，顯示經濟復甦。
  • 新興市場整體下跌，MSCI新興市場指數下跌1.12%，新興亞洲下跌1.41%，恆生指數下跌0.81%，國企指數下跌2.19%。

債市表現

• 美債價格下跌：美國10年期公債殖利率上漲7點至2.39%，反映市場對經濟前景樂觀。
• 高收益債上漲：美國高收益債上漲0.08%，違約率降至1.18%，顯示經濟復甦與市場需求強勁。
• 新興市場本地債上漲：新興市場本地債上漲0.29%，受益於央行降息與經濟復甦預期。

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貨幣市場走勢

• 美元指數上漲0.41%：因美國經濟數據強勁與稅改議程推進，美元走強。
• 新興市場貨幣表現：
  • 英鎊升值0.5%，因脫歐協議進展。
  • 南非幣升值3.5%，因南非政府改善財政赤字的言論。

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關鍵數據回顧

日期	國家	總經數據	市場預估值	實際值	前次公布值	走勢
2017/11/24	美國	Markit製造業PMI	55.0	53.8	54.6	紅色
2017/11/24	歐元區	IFO企業景氣指數	116.7	117.5	116.7	綠色
2017/11/29	美國	GDP（年化）	3.2%	3.3%	3.0%	綠色
2017/11/30	日本	工業生產（月比）	1.8%	0.5%	-0.1%	綠色
2017/11/30	中國	製造業PMI	51.5	51.8	51.6	綠色

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第四季產品推薦

• 資金回流新興亞洲：投資人加碼新興市場中印投資題材。
• 投資人追逐殖利率商品：新興市場本地債殖利率高，預期將有降息空間。
• 推薦基金：
  • 先機亞太股票基金
  • 先機全球新興市場基金
  • 先機新興市場本地貨幣債券基金（配息可能來自本金）
  • 先機完全回報美元債券基金（配息可能來自本金）

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警語與風險提示

• 風險提示：
  • 新興市場波動性高，政治與經濟穩定度較低。
  • 高收益債券基金風險較高，不適合無法承擔風險的投資人。
  • 基金可能因利率上升、市場流動性下降或發行機構違約而蒙受虧損。
  • 基金投資無存款保險或其他保障機制，投資人須自負盈虧。
  • 基金配息可能來自本金，投資人應注意淨值變動。
  • 基金可能持有衍生性商品，可能導致淨值高度波動。

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主要觀點總結

• 成熟市場表現優於新興市場：美股與歐日股市因經濟數據強勁與政策支持而上漲。
• 新興市場復甦潛力強：出口與投資持續活絡，預期未來表現改善。
• 美元走強：受美國經濟數據與稅改進程推動，美元指數上漲。
• 高收益債表現強勁：違約率下降，利差收縮，預期2018年總回報可達5.5%。
• 投資策略建議：
  • 資金可回流至新興市場，特別是中印等國。
  • 考慮配置高殖利率商品如新興市場本地債。
  • 注意地緣政治風險與資產配置分散。

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关键信息

• 美國稅改進程：參議院通過稅改議案，預期將推動經濟成長。
• 日本經濟政策：安倍政府將追加預算，推動建設與產業政策。
• 中國經濟數據：工業利潤成長25.1%，顯示經濟強勁。
• 阿根廷經濟改革：穆迪調升外債信評，顯示經濟改善。
• 印尼政策調整：準備金率將下降，預期刺激貸款與經濟成長。

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債券利差與殖利率

債券類型	2017/11/29	2017/11/23	2016/12/30
美國投資級債	103	105	129
美國高收益債	364	370	421
歐洲投資級債	88	91	124
歐洲高收益債	263	267	376
全球高收益債	356	361	434

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結語

本週報顯示，成熟市場在稅改與經濟數據支持下表現強勁，而新興市場雖當週下跌，但整體經濟復甦預期強烈。投資人可考慮配置高收益債與新興市場本地債，以尋求更高回報。然而，投資需謹慎評估風險，並注意市場波動與政策變動。